Quase 11 milhões de bitcoins estão em estado de prejuízo, enquanto o número de bitcoins controlados por detentores de longo prazo atingiu um recorde histórico de 14,8 milhões.

Estes dois números aparecem ao mesmo tempo, não é coincidência, é evidência direta de que a estrutura de detentores está a dividir-se.
A oferta em perda atinge um novo máximo, indicando que uma grande quantidade de fichas compradas em níveis elevados está presa.
Mas os detentores de longo prazo estão a aumentar as suas posições – o número de bitcoins que detêm atingiu um novo máximo histórico, significando que os verdadeiros crentes não saíram, pelo contrário, estão a acumular fichas aproveitando a queda.
Esta divisão significa que o mercado está numa fase crítica de jogo: os vendedores em pânico de curto prazo e os alocadores de longo prazo estão a apostar no mesmo intervalo de preços.
Historicamente, esta estrutura ocorre geralmente em zonas de fundo, mas o fundo nunca é determinado por um único sinal.
O risco é: se a oferta em perda continuar a expandir-se e o preço não conseguir estabilizar, a linha de custo dos detentores de longo prazo também pode ser quebrada, desencadeando liquidações mais profundas.
Atualmente, o sentimento do mercado é frágil, qualquer perturbação macro pode amplificar esta divergência estrutural.
A divisão na estrutura de detentores explica melhor do que qualquer outro indicador único a natureza contraditória do mercado atual – alguns estão a fugir, outros estão a apanhar.
Quem está certo, o tempo dará a resposta.
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