As ações da Micron subiram 18% no pré-mercado, o ETF alavancado 2x DRAM registou um volume de negociação de 383 milhões de dólares no primeiro dia de listagem, a SK Hynix está prestes a listar nos EUA — a narrativa do "superciclo" dos chips de memória está a encontrar um reflexo no mercado cripto.

A Goldman Sachs compara as negociações de IA a um "elástico esticado", as expectativas dos fornecedores de hardware já estão no limite, e os gigantes da nuvem enfrentam uma pressão pesada nos gastos de capital. No entanto, a procura estrutural por chips de memória vem da HBM e dos centros de dados de IA, sendo difícil de falsificar a curto prazo.

O caminho de mapeamento do mercado cripto é direto: tokenização de chips, transmissão de custos de mineração e o frenesim dos ETFs alavancados.

O ETF RAM registou um volume de 383 milhões de dólares no primeiro dia, as baleias da SKHX estão 90% otimistas, e os derivados on-chain estão a precificar hardware de IA. No entanto, o JPMorgan já alertou para o risco de negociações lotadas de IA, e a retirada de capital de ações de crescimento de baixa qualidade pode desencadear uma rápida correção.

Se o superciclo dos chips de memória encontrar uma desaceleração da procura ou pressão das taxas de juro, o lado alavancado será liquidado antes do mercado à vista.

A ressonância entre o mercado cripto e o hardware de IA está a tornar-se mais profunda, mas há uma camada de alavancagem e prémio de tokenização no meio. Se os dados do PCE core desta noite superarem as expectativas, o elo frágil desta cadeia de transmissão será exposto primeiro.

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