Meta segue a tendência e entra no mercado de previsões, conseguirá evitar o antigo caminho do fracasso do metaverso?

Escrito por: Gino Matos

Tradução: Luffy, Foresight News

TL;DR

Segundo o New York Times, a Meta está a formar uma pequena equipa para desenvolver uma aplicação de apostas baseada em pontos, com o codinome interno Arena, onde os utilizadores podem apostar nos resultados de política, desporto e eventos globais.

Os mercados de previsão já demonstraram procura real, e a Meta, com 3,56 mil milhões de utilizadores ativos diários, tem o potencial de levar este nicho ao mercado de massas.

No entanto, a crise de confiança da Meta, juntamente com a escrutínio de eleições e desinformação, pode fazer da Arena um alvo regulatório antes de crescer.

A 23 de junho, o New York Times noticiou que Mark Zuckerberg liderou a criação de uma equipa dedicada ao desenvolvimento da aplicação de mercado de previsão Arena. Os utilizadores apostarão nos resultados de eleições políticas, eventos desportivos e assuntos internacionais através de pontos na plataforma.

Esta empresa, que mudou de nome por causa do metaverso e cuja divisão Reality Labs acumulou perdas de quase 90 mil milhões de dólares, está agora a voltar-se para o mercado de previsão. Este setor tem uma procura real forte e uma base de utilizadores já formada, mas as regras regulatórias são complexas. Esta transição pode ser o ajuste estratégico mais inteligente da Meta ou repetir as falhas dispendiosas do passado.

A enorme fatura deixada pelo metaverso

Em outubro de 2021, o Facebook mudou oficialmente de nome para Meta, e Zuckerberg afirmou que o objetivo central da empresa era "construir o metaverso", prevendo que este cobriria mil milhões de utilizadores numa década.

As perdas da divisão Reality Labs, que suporta esta visão, continuam a aumentar: 17,7 mil milhões de dólares em 2024, 19,2 mil milhões em 2025, acumulando perdas perto dos 90 mil milhões. A Meta revelou aos investidores que as perdas desta divisão em 2026 poderão ser semelhantes às de 2025.

O seu principal produto social VR, Horizon Worlds, viu os utilizadores ativos mensais caírem para menos de 200 mil em 2022, muito abaixo do objetivo inicial de 500 mil. Posteriormente, a Meta reduziu novamente as expectativas e planeia descontinuar gradualmente a versão VR em 2026.

Porque é que o mercado de previsão é um setor completamente diferente

Em 2026, as duas principais plataformas, Kalshi e Polymarket, registaram um volume mensal combinado de cerca de 24 mil milhões de dólares. As instituições do setor preveem que o volume anual de negociação de mercados de previsão ultrapasse os 130 mil milhões de dólares.

A Robinhood lançou uma secção de mercados de previsão em 2025, a Interactive Brokers integrou contratos de eventos na sua plataforma, e até a cerimónia dos Globos de Ouro introduziu uma interação de mercado de previsão. Um relatório da Bernstein de abril estima que, em 2030, o volume anual de negociação deste setor poderá atingir 1 bilião de dólares.

A Meta sempre foi boa a replicar produtos populares, aproveitando o enorme tráfego para ultrapassar a concorrência: depois do Snapchat lançar histórias temporárias, o Instagram lançou Stories; depois do Twitter dominar o setor de texto e imagem durante uma década, a Meta lançou Threads; depois do TikTok popularizar os vídeos curtos, a Meta lançou Reels. Até abril, todos os produtos da Meta tinham 3,56 mil milhões de utilizadores ativos diários, um volume de tráfego que esmaga todas as plataformas de mercado de previsão existentes.

A Arena adota um design baseado em pontos, continuando a estratégia habitual da Meta: captar as necessidades comportamentais existentes dos utilizadores, incorporá-las no seu ecossistema de tráfego e compensar a falta de originalidade do produto com distribuição massiva.

Construir um mercado de previsão requer apenas software, feeds de informação, sistema de contas, moderação de conteúdo e conformidade; alguns cenários podem envolver parceiros licenciados. Mas o metaverso precisa de hardware personalizado, conteúdo imersivo, avatares virtuais, um ambiente operacional exclusivo e anos para cultivar hábitos de utilização. As enormes perdas da Reality Labs provam que criar um novo setor do zero é extremamente caro.

Comparação das dimensões principais entre o metaverso e o mercado de previsão Arena

A Arena não é a primeira tentativa da Meta no mercado de previsão; o produto anterior já foi descontinuado

Já no início da pandemia em 2020, a Meta lançou a aplicação de previsão pública baseada em pontos, Forecast, focada em previsões de eventos atuais, mas foi encerrada em 2022. Na altura, a Polymarket ainda não tinha explodido com as eleições presidenciais dos EUA de 2024, a Kalshi ainda não tinha ganho o processo judicial sobre contratos eleitorais na CFTC, e o volume anual de negociação do setor ainda não tinha ultrapassado os 50 mil milhões de dólares.

O setor em que a Meta está prestes a entrar vê casos de sanções regulatórias surgirem a cada passo:

Em 2022, a CFTC considerou que a Polymarket realizava transações de derivados de eventos não registados no mercado de balcão e multou-a em 1,4 milhões de dólares;

A Kalshi enfrentou anos de litígios federais para obter o direito de operar contratos eleitorais. Em setembro de 2024, um tribunal distrital proferiu uma decisão favorável, e em maio de 2025, a CFTC desistiu do recurso, abrindo espaço de conformidade para contratos eleitorais, mas as controvérsias sobre transações políticas e imparcialidade do mercado não desapareceram;

Em abril de 2026, a CFTC iniciou a primeira ação judicial por abuso de informação privilegiada em mercados de previsão, acusando um oficial militar ativo dos EUA de usar informações confidenciais sobre a operação na Venezuela para lucrar na Polymarket.

A história de produtos financeiros anteriores da Meta já deixou os reguladores muito alertas para as suas ambições financeiras. O projeto de stablecoin digital liderado pelo Facebook, Diem (antigo Libra), foi vendido a baixo preço ao Silvergate Bank em 2022, após os reguladores considerarem que o controlo da Meta sobre a rede de pagamentos de milhares de milhões de utilizadores causaria uma concentração excessiva de poder financeiro e social. Durante as audiências do Libra na altura, a combinação de identidade social, conteúdo político, incentivos financeiros e dados de mercado da Meta encontrou forte oposição regulatória.

É precisamente por os jogos de previsão baseados em pontos poderem evitar a rigorosa regulação financeira inicial que a Meta escolheu este como ponto de partida para a Arena.

Que vantagens pode trazer o enorme tráfego?

A forma mais viável para o produto inicial da Arena é construir funcionalidades de previsão pública com base na escala social: criadores do Instagram publicam mercados de previsão para prémios e eventos; grupos do Facebook discutem odds desportivas; comunidades do WhatsApp partilham opiniões coletivas de previsão; e a Meta AI agrega expectativas dominantes em toda a rede.

Esta versão não envolve, por enquanto, contratos de eventos em dinheiro que já atraíram sanções regulatórias, operando apenas no grafo social de 3,56 mil milhões de utilizadores ativos diários.

No entanto, a lógica central de um mercado de previsão é usar a aposta de dinheiro real para restringir o comportamento de previsão e formar preços justos; se for substituído por incentivos de interação com pontos, o produto priorizará a disseminação e o tempo de utilização, em vez da precisão dos resultados da previsão.

O mau historial da Meta no tratamento de conteúdo político e no combate à desinformação faz com que reguladores e meios de comunicação olhem naturalmente com ceticismo para cada controvérsia que a Arena gerar.

A vantagem de tráfego da Meta é suficiente para sustentar a escala do setor. A lógica de sucesso das Stories e dos Reels é a mesma: captar as preferências existentes dos utilizadores e amplificar a disseminação através de plataformas com milhares de milhões de utilizadores. Se a Arena construir funcionalidades de previsão social leves, controlar o limiar de capital financeiro e permitir que os utilizadores comuns do Facebook acedam facilmente ao mercado de previsão, enquanto plataformas como a Kalshi mantêm um posicionamento profissional de negociação, a Meta poderá expandir o bolo do setor, beneficiando as plataformas líderes existentes.

Utilizadores nativos de criptomoedas e com conhecimento financeiro sustentaram o setor de mercados de previsão de centenas de milhares de milhões de dólares, e os 3,56 mil milhões de utilizadores ativos diários da Meta são um grupo massivo de utilizadores comuns que o setor nunca alcançou; esta é a maior oportunidade da sua entrada.

Mas, apenas dois meses antes de a notícia da entrada da Meta ser divulgada, a CFTC iniciou a primeira ação judicial por abuso de informação privilegiada na história dos mercados de previsão, e a escrutínio regulatório do setor continua a apertar. As plataformas da Meta cobrem eleições, eventos desportivos e mercados de previsão relacionados com figuras públicas, tornando-as facilmente alvo de intervenção regulatória; somando-se ao historial negativo da empresa no tratamento de conteúdo político sensível, a Meta entra com uma lacuna de credibilidade, e o enorme tráfego pode amplificar vários tipos de controvérsias negativas.

Cenários de desenvolvimento da Arena

Vários produtos financeiros anteriores da Meta falharam completamente devido à incapacidade de resolver problemas de confiança, segundo os reguladores.

A Arena tem vantagens inatas: o setor de mercados de previsão já está formado e existem utilizadores reais. No entanto, a Meta que opera a plataforma carrega a mesma reputação negativa que teve no fracasso do Libra. Uma vez envolvidas eleições e transações financeiras, a confiança é o ativo principal que a Meta tem de conquistar com uma gestão de longo prazo; o mero volume de tráfego não pode compensar a falta de credibilidade.