JPMorgan diz que ainda vai subir 77%! Aumenta o alvo do KOSPI coreano para 15.000 pontos: ciclo de hardware de IA continua, Coreia ainda é o mercado preferido na Ásia

JPMorgan aumenta o preço-alvo de 12 meses do índice KOSPI coreano em todos os cenários, com o cenário de alta a atingir 15 000 pontos, ultrapassando as previsões de 12 000 pontos da Goldman Sachs e da KB Securities, sendo a previsão mais otimista do mercado.
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(Complemento: Autoridade Coreana de Supervisão Financeira: Muito arrependida por ter autorizado o ETF alavancado da Samsung e SK Hynix)

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• Preços-alvo dos três cenários totalmente revistos em alta, cenário de alta a 15 000 pontos
• Lucros do hardware de IA atingiram uma escala de "significado macroeconómico"
• ETF alavancado aumenta volatilidade, mercado coreano "colhe o que semeou"
• Para além das memórias semicondutoras, JPMorgan também está otimista nestas áreas

A JPMorgan divulgou na quinta-feira o seu relatório de estratégia de ações da Coreia do Sul, revendo em alta o preço-alvo de 12 meses do Índice Composto de Seul (KOSPI) em todos os cenários — cenário base sobe para 12 500 pontos, cenário de alta para 15 000 pontos e cenário de baixa para 8 000 pontos. Ao mesmo tempo, mantém a classificação máxima de "Coreia do Sul como mercado preferencial na Ásia", recomendando aos investidores "comprar nas quedas e manter a maior exposição possível ao mercado coreano".

@E1# Preços-alvo dos três cenários totalmente revistos em alta, cenário de alta a 15 000 pontos

De acordo com o jornal económico coreano The Korea Herald Business, o estrategista da JPMorgan, Mixo Das, afirmou claramente no relatório que os fundamentos do mercado coreano estão estreitamente ligados ao ciclo da IA, e os analistas do banco mantêm-se otimistas quanto a um ciclo "mais longo e mais forte" das memórias semicondutoras.

Tabela de comparação dos três preços-alvo:

• Cenário base: 12 500 pontos (revisto em alta)
• Cenário de alta: 15 000 pontos (revisto em alta, com 77% de potencial de subida face aos atuais ~8 471 pontos)
• Cenário de baixa: 8 000 pontos (revisto em alta)

O objetivo de 15 000 pontos no cenário de alta ultrapassa as previsões de 12 000 pontos da KB Securities e da Goldman Sachs, tornando-se a previsão mais otimista para o mercado coreano.

@E1# Lucros do hardware de IA atingiram uma escala de "significado macroeconómico"

A JPMorgan destaca no relatório o principal motor: o crescimento dos lucros das empresas de hardware impulsionado pelos investimentos em centros de dados de IA. O conjunto de lucros das empresas tecnológicas envolvidas na construção de centros de dados de IA expandiu-se para uma "escala com significado macroeconómico".

"Manter-nos-emos construtivos em relação à IA, com a melhoria contínua dos lucros das empresas de hardware relacionadas", escreveram os estrategistas da JPMorgan no relatório.

@E1# ETF alavancado aumenta volatilidade, mercado coreano "colhe o que semeou"

A JPMorgan também alerta que a elevada volatilidade do mercado coreano pode persistir. O relatório indica que os ativos sob gestão dos ETFs alavancados que acompanham ativos coreanos subiram para 50 mil milhões de dólares, ampliando significativamente as oscilações do mercado. A expansão das estratégias de futuros e opções juntamente com as posições à vista inflacionou rapidamente o mercado de derivados doméstico, e a procura por ETFs inversos também elevou a volatilidade implícita.

Quanto à pressão de venda por parte de investidores estrangeiros, a JPMorgan descreve a Coreia do Sul como "vítima do seu próprio sucesso": a capitalização bolsista dos líderes de memórias, Samsung Electronics e SK Hynix, disparou, começando a atingir os limites de posição dos investidores de mercados emergentes, criando uma dinâmica estrutural em que, sempre que as ações sobem, é necessário reduzir posições passivamente.

@E1# Para além das memórias semicondutoras, JPMorgan também está otimista nestas áreas

Para além do hardware de IA, o relatório lista vários temas de investimento alternativos:

• Setor bancário: ambiente de taxas de juro suporta as margens financeiras líquidas
• Biotecnologia e farmacêutica: pipelines de novos medicamentos a entrar em fase de validação clínica intensiva
• Ações preferenciais: atratividade de elevados dividendos
• Grupos beneficiários do "efeito riqueza": retalho de grandes armazéns, cosméticos, turismo, corretoras e construção civil

A JPMorgan sublinha que, embora a pressão de venda estrangeira e a volatilidade do mercado possam persistir no curto prazo, a alocação global dos investidores à Coreia do Sul ainda é baixa, havendo espaço para novas compras.

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