#美光财报超预期盘后大涨 Micron apresenta resultados superiores ao esperado, mercado de armazenamento de IA volta a fortalecer-se

Na madrugada de 25 de junho, horário de Pequim, a gigante de chips de armazenamento Micron Technology publicou os resultados do terceiro trimestre fiscal do ano fiscal de 2026 (até 31 de maio de 2026).
Os dados deste relatório financeiro são surpreendentes, superando diretamente as expectativas do mercado.
Após a divulgação, as ações da Micron subiram mais de 16% no after-market, impulsionando também todo o setor de chips e armazenamento dos EUA.
O desempenho trimestral quebrou recordes em todos os aspetos, com lucros muito superiores aos anos anteriores. Vejamos primeiro os números centrais: a receita do terceiro trimestre fiscal da Micron atingiu 41,46 mil milhões de dólares, um aumento de cerca de 346% em relação aos 9,3 mil milhões de dólares do mesmo período do ano passado, superando largamente os 35,3 mil milhões previstos pelos analistas de Wall Street.
No que diz respeito aos lucros, são ainda mais impressionantes: o lucro por ação ajustado foi de 25,11 dólares, enquanto os analistas esperavam apenas 20,28 dólares.
A margem bruta atingiu 84,9%, muito acima dos 74,9% do trimestre anterior. É de notar que a margem bruta do mesmo período do ano passado era de apenas 39%, mais do que duplicando num ano.
Este é já o quinto trimestre consecutivo em que a Micron bate o seu próprio recorde de receita. A Micron não só apresentou um excelente resultado, como também se mostrou otimista em relação às previsões para o próximo trimestre.
A empresa prevê uma receita para o quarto trimestre fiscal entre 49 mil milhões e 51 mil milhões de dólares, enquanto o mercado esperava apenas cerca de 43,2 mil milhões de dólares.
A orientação para o lucro por ação é de 30 a 32 dólares, também muito acima dos 24,46 dólares esperados pelo mercado.
Todos os quatro segmentos de negócio subiram, com o centro de dados de IA a tornar-se o principal motor de crescimento. A Micron está dividida em quatro segmentos de negócio, e todos registaram aumentos homólogos de receita, mas o mais impressionante foi o negócio de centros de dados.
Negócio de centros de dados
As suas vendas dispararam de 1,53 mil milhões de dólares no mesmo período do ano passado para 11,5 mil milhões de dólares, um aumento superior a 667%.
A aquisição em grandes quantidades de memória e SSDs por servidores de IA é a razão central para o crescimento deste segmento.
Além dos centros de dados, os outros negócios também não são maus.
Memória para armazenamento em nuvem
A receita de memória para armazenamento em nuvem cresceu mais de 300%, atingindo 13,77 mil milhões de dólares.
As grandes empresas de cloud continuam a expandir as suas salas de computação, impulsionando a procura por memória.
Negócio de dispositivos móveis e terminais
A receita dos negócios de telemóveis e consumo cresceu mais de 250% em termos homólogos, atingindo 11,52 mil milhões de dólares.
O aumento do preço da memória dos dispositivos impulsionou o aumento da receita do setor.
Armazenamento automóvel e embebido
As vendas de memória nos setores automóvel e de aplicações embebidas mais do que triplicaram, com a popularização dos carros inteligentes a abrir um novo mercado incremental. Além disso, a receita da memória de alta largura de banda (HBM) ultrapassou os mil milhões de dólares pelo segundo trimestre consecutivo.
Além das boas vendas, a tecnologia da Micron também está em constante evolução.
A velocidade de produção em massa da versão de 12 camadas do HBM4 é o dobro da do produto HBM3E da geração anterior. Toda a capacidade de produção de HBM para 2026 já foi reservada por clientes.
Situação atual da oferta e procura na indústria: a escassez de oferta continuará por vários anos
Porque é que o desempenho da Micron é tão bom? A resposta é simples: IA.
Os executivos da Micron, na conferência de resultados, forneceram uma avaliação clara da oferta e procura da indústria.
1. O espaço de crescimento do lado da procura ainda é grande
A IA tornou-se um dos motores de crescimento mais importantes do setor de armazenamento em décadas. Com o aumento da procura por treino e inferência de grandes modelos, o valor da memória e do armazenamento nos centros de dados está a aumentar cada vez mais.
2. O lado da oferta terá dificuldade em acompanhar a procura a curto prazo
A administração da Micron afirmou que, impulsionada pela procura contínua de treino e inferência de IA, a escassez de fornecimento de HBM em toda a indústria continuará até depois de 2027. A construção de novas fábricas de chips e linhas de produção de embalagem avançada requer ciclos muito longos.
A situação de escassez de chips de armazenamento só começará a melhorar gradualmente em 2028. Por outras palavras, nos próximos dois a três anos, é altamente provável que a situação de oferta insuficiente não se altere.
Assinados 16 acordos de longo prazo, garantindo grandes encomendas a longo prazo
Neste contexto, a Micron já assinou 16 acordos de fornecimento de longo prazo com clientes como operadores de centros de dados e fabricantes de automóveis, garantindo vendas para os próximos três a cinco anos.
O valor total destes acordos atingiu 22 mil milhões de dólares.
Mais importante ainda, estes acordos incluem compromissos obrigatórios relativos ao volume de compras de chips da Micron.
O CEO da Micron disse que, uma vez que todos estes acordos sejam executados, a empresa prevê que mais de metade da sua receita virá destes clientes estratégicos.
O CFO da Micron também afirmou que estes compromissos lhes deram confiança suficiente para fazer novos investimentos.
Ações disparam no after-market, impulsionando todo o setor de chips
Assim que os resultados foram divulgados, as ações da Micron subiram imediatamente no after-market, chegando a subir mais de 16%.
Mais crucialmente, esta subida da Micron puxou todo o setor de chips dos EUA para cima.
Western Digital subiu mais de 11% no after-market, SanDisk mais de 10%, Seagate Technology mais de 8%.
ARM subiu mais de 5%, Applied Materials mais de 4%, Intel, ASML e AMD também subiram mais de 3%.
Os futuros do índice Nasdaq 100 chegaram a subir mais de 2%.
Aqui é necessário esclarecer que a Qualcomm também subiu mais de 11% no after-market, mas a sua subida não está diretamente relacionada com os resultados da Micron.
A Qualcomm realizou um Dia do Investidor no mesmo dia, divulgando novos progressos no seu negócio de centros de dados, impulsionando as suas próprias ações - é a sua própria história.
Aviso de risco: preste atenção objetiva aos riscos do mercado
O setor de armazenamento teve um enorme ganho a curto prazo. Os investidores não podem apenas ver os aspetos positivos, mas também devem estar cientes do risco potencial de correção.
Antes da divulgação dos resultados, vários indicadores técnicos das ações do setor de armazenamento já tinham entrado em território de sobrecompra.
Desde o início do ano, as subidas da SanDisk, Western Digital, Micron e Seagate foram de cerca de 800%, 320%, 285% e 280%, respetivamente.
A maioria dos preços-alvo da Micron fornecidos pelos corretores está abaixo do preço atual das ações, com o movimento do preço a superar as previsões fundamentais da indústria.
No meio da euforia, manter um certo discernimento nunca é errado.
Resumo final
Este relatório de resultados acima do esperado da Micron fornece um forte suporte para a lógica de prosperidade a longo prazo do armazenamento de IA.
A curto prazo, o desequilíbrio entre oferta e procura não mudará rapidamente, e os níveis de lucro das empresas de chips de armazenamento manter-se-ão elevados.
Numa perspetiva de longo prazo, a indústria de IA ainda está numa fase inicial de desenvolvimento, e a construção de infraestruturas de computação continuará a impulsionar a procura por memória e flash.
No entanto, após esta ronda de fortes subidas, a avaliação do setor já está em níveis elevados. Ao participarem em investimentos relacionados, devem encarar racionalmente o risco de volatilidade e não perseguir cegamente os máximos.
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