#美光财报超预期盘后大涨 Micron apresenta resultados trimestrais acima do esperado, e o mercado de armazenamento de IA volta a fortalecer-se

Na madrugada de 25 de junho, horário de Pequim, a Micron Technology, líder em chips de memória, divulgou os resultados do terceiro trimestre fiscal do ano fiscal de 2026 (encerrado em 31 de maio de 2026).
Os dados deste relatório financeiro são impressionantes, superando diretamente as expectativas do mercado.
Após a divulgação, as ações da Micron subiram mais de 16% no after-market, impulsionando todo o setor de chips e armazenamento dos EUA.

Os resultados trimestrais bateram todos os recordes, com níveis de lucro muito superiores aos anos anteriores. Começando pelos números principais, a receita do terceiro trimestre fiscal da Micron atingiu 41,46 mil milhões de dólares, um aumento de cerca de 346% em relação aos 9,3 mil milhões do mesmo período do ano anterior, superando largamente os 35,3 mil milhões esperados pelos analistas de Wall Street.
Em termos de lucro, o destaque é ainda maior: o lucro por ação ajustado foi de 25,11 dólares, enquanto os analistas esperavam apenas 20,28 dólares.

A margem bruta atingiu 84,9%, um aumento significativo em relação aos 74,9% do trimestre anterior. Vale lembrar que no mesmo período do ano anterior a margem bruta era de apenas 39%, mais do que duplicando num ano.
Este é o quinto trimestre consecutivo em que a Micron bate o seu próprio recorde de receita. A Micron não só apresentou um balanço impressionante, como também se mostrou otimista em relação ao próximo trimestre.
A empresa prevê uma receita para o quarto trimestre fiscal entre 49 e 51 mil milhões de dólares, enquanto o mercado esperava apenas cerca de 43,2 mil milhões.
A orientação para o lucro por ação é de 30 a 32 dólares, muito acima dos 24,46 dólares esperados pelo mercado.
Todos os quatro segmentos de negócio registaram crescimento, com os centros de dados de IA a serem o principal motor. A Micron está dividida em quatro segmentos de negócio, todos com aumento de receita homólogo, mas o destaque vai para o negócio de centros de dados.
Negócio de centros de dados
As suas vendas dispararam de 1,53 mil milhões de dólares no mesmo período do ano anterior para 11,5 mil milhões, um aumento superior a 667%.
A aquisição em massa de memória e SSDs por servidores de IA é a razão central para o crescimento deste segmento.
Além dos centros de dados, os outros negócios também não ficam atrás.
Memória para armazenamento na nuvem
A receita de memória para armazenamento na nuvem cresceu mais de 300%, atingindo 13,77 mil milhões de dólares.
Os principais fornecedores de cloud continuam a expandir as suas salas de computação, impulsionando a procura por memória.
Negócio de dispositivos móveis e terminais
A receita dos negócios móveis e de consumo cresceu mais de 250% em relação ao ano anterior, atingindo 11,52 mil milhões de dólares.
O aumento dos preços da memória para dispositivos impulsionou o aumento da receita do segmento.
Armazenamento automóvel e embutido
As vendas de memória nos setores automóvel e de aplicações embutidas mais que triplicaram, com a popularização dos veículos inteligentes a abrir um novo mercado incremental. Além disso, a receita da memória de alta largura de banda (HBM) ultrapassou os mil milhões de dólares pelo segundo trimestre consecutivo.
Além das boas vendas, a tecnologia da Micron também está em constante evolução.
A velocidade de produção em massa da versão de 12 camadas do HBM4 é o dobro da do HBM3E, e toda a capacidade de HBM para 2026 já foi totalmente reservada por clientes.

Situação atual da oferta e procura: a escassez de oferta continuará por vários anos
Porque é que o desempenho da Micron é tão bom? A resposta é simples: IA.
Os executivos da Micron, na conferência de resultados, forneceram uma avaliação clara da oferta e procura do setor.
1. O espaço de crescimento do lado da procura ainda é grande
A IA tornou-se um dos motores de crescimento mais importantes do setor de armazenamento em décadas, com o aumento da procura por treino e inferência de modelos de grande dimensão, o valor da memória e armazenamento nos centros de dados está a aumentar.
2. O lado da oferta tem dificuldade em acompanhar a procura a curto prazo
A administração da Micron afirmou que, impulsionada pela procura contínua de treino e inferência de IA, a escassez de oferta de HBM em todo o setor continuará até depois de 2027, e a construção de novas fábricas de chips e linhas de produção de embalagem avançada exigem longos ciclos.
A escassez de oferta de chips de memória só começará a melhorar gradualmente em 2028, ou seja, é provável que a situação de procura superior à oferta não mude nos próximos dois a três anos.

Assinados 16 acordos de longo prazo, garantindo grandes encomendas de longo prazo
Neste contexto, a Micron já assinou 16 acordos de fornecimento de longo prazo com clientes como operadores de centros de dados e fabricantes automóveis, garantindo vendas para os próximos três a cinco anos.
O valor total destes acordos ascende a 22 mil milhões de dólares.
Mais importante ainda, estes acordos incluem compromissos obrigatórios de volume de compra de chips da Micron.
O CEO da Micron afirmou que, uma vez que todos estes acordos sejam executados, a empresa prevê que mais de metade das suas receitas venham destes clientes estratégicos.
O diretor financeiro da Micron também afirmou que estes compromissos lhes dão confiança suficiente para fazer novos investimentos.

Ações disparam no after-market, aquecendo todo o setor de chips
Assim que os resultados foram divulgados, as ações da Micron subiram imediatamente no after-market, chegando a subir mais de 16%.
Mais importante, esta subida da Micron impulsionou todo o setor de chips dos EUA.
A Western Digital subiu mais de 11% no after-market, a SanDisk mais de 10% e a Seagate Technology mais de 8%.
A ARM subiu mais de 5%, a Applied Materials mais de 4%, e a Intel, ASML e AMD também subiram mais de 3%.
Os futuros do índice Nasdaq 100 chegaram a subir mais de 2%.
É importante notar que a Qualcomm também subiu mais de 11% no after-market, mas a sua subida não está relacionada com os resultados da Micron.
No mesmo dia, a Qualcomm realizou um Dia do Investidor, onde anunciou novos progressos no negócio de centros de dados, impulsionando isoladamente a sua própria cotação, esta é a sua própria história.

Aviso de risco: atenção objetiva aos riscos de mercado
O setor de armazenamento registou enormes ganhos a curto prazo; os investidores não podem apenas ver as notícias positivas, mas também devem estar cientes dos potenciais riscos de correção.
Antes da divulgação dos resultados, vários indicadores técnicos de ações do setor de armazenamento já tinham entrado em zona de sobrecompra.
Desde o início do ano, as subidas da SanDisk, Western Digital, Micron e Seagate foram de aproximadamente 800%, 320%, 285% e 280%, respetivamente.
O preço-alvo da Micron fornecido pela maioria das corretoras está abaixo do preço atual das ações, com a trajetória das ações a ultrapassar as previsões dos fundamentos do setor.
No meio da euforia, manter a lucidez é sempre uma boa ideia.

Resumo final
Este relatório de resultados acima do esperado da Micron fornece um forte suporte para a lógica de prosperidade de longo prazo do armazenamento de IA.
A curto prazo, o desequilíbrio entre oferta e procura não mudará rapidamente, e a rentabilidade das empresas de chips de memória manter-se-á em níveis elevados.
Numa perspetiva de longo prazo, a indústria de IA ainda está no seu início, e a construção de infraestrutura de computação continuará a impulsionar a procura por memória e armazenamento flash.
No entanto, após esta ronda de fortes subidas, a avaliação do setor já se encontra em níveis elevados. Ao participar em investimentos relacionados, é necessário olhar racionalmente para o risco de volatilidade e não perseguir cegamente as altas.
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