Bernstein publicou a revisão trimestral do setor de semicondutores em 23 de junho. Ideia central: a IA tornou-se o "único jogo" do setor de semicondutores, com fundamentos fortes, mas a avaliação e a concentração já estão em níveis historicamente elevados. O relatório recomenda também NVDA e AVGO (classificação "superar o mercado"), considerando que, embora tenham tido um desempenho relativamente inferior este ano, são os beneficiários mais centrais da cadeia de suprimentos de IA, com avaliações atualmente "absurdamente baratas". A AMD foi melhorada, mas a QCOM é mantida com cautela, dado que o seu negócio de telefones móveis enfrenta pressão.

A procura de IA impulsiona ganhos recordes no setor de semicondutores

O Índice de Semicondutores da Filadélfia (SOX) subiu 155,6% no último ano e já subiu 106,6% desde o início do ano. No mesmo período, o S&P 500 subiu apenas 9,2%. O prémio do SOX em relação ao S&P 500 atingiu 62%.

Este aumento foi impulsionado por fundamentos, não por uma bolha. Os dados da Bernstein mostram que o EPS forward do SOX aumentou 75% desde o início do ano, enquanto a expansão da própria avaliação foi apenas uma pequena parte.