Peter Schiff questiona a narrativa de que o Bitcoin está 'barato' enquanto as ações da Strategy caem

Peter Schiff contestou as alegações de que a bitcoin está subvalorizada após as recentes descidas, argumentando que o ativo carece de referências de avaliação convencionais, enquanto os títulos ligados à Strategy sofreram perdas acentuadas.

Principais conclusões:

• • Peter Schiff argumentou que a bitcoin não pode ser considerada “barata” porque carece de métricas de avaliação tradicionais, como lucros, rendimento ou valor contabilístico.
• • Schiff alertou que as quedas acentuadas nas ações e ações preferenciais da Strategy sinalizam riscos crescentes para os veículos de investimento ligados à bitcoin.
• • Os apoiantes da bitcoin contra-argumentam que o ativo deve ser valorizado como uma rede monetária escassa, em vez de através de métricas financeiras convencionais.

Peter Schiff desafia alegações de valorização da bitcoin após fraqueza nos preços

O economista e defensor do ouro Peter Schiff renovou as suas críticas à bitcoin a 23 de junho, visando a narrativa de que as recentes quedas de preço tornaram o ativo barato.

A sua crítica centrou-se na ausência de métricas de avaliação tradicionais. Schiff questionou como os investidores determinam o valor de um ativo que não gera lucros, rendimento ou produção económica mensurável.

“Os bitcoiner afirmam que a bitcoin está barata. Barata em relação a quê? Talvez em relação ao seu pico de bolha, mas não em relação aos seus mínimos históricos”, escreveu, afirmando:

“Sem lucros, rendimento, valor contabilístico ou uso produtivo, a bitcoin não tem uma âncora de avaliação. ‘Barata’ significa apenas que os compradores esperam que um tolo maior pague mais.”

A expansão do acesso institucional através de fundos negociados em bolsa (ETFs), alocações de tesouraria corporativa e veículos cotados em bolsa intensificou o escrutínio sobre o quadro de avaliação da bitcoin. A falta de métricas padronizadas continua a dividir os participantes do mercado.

Muitos apoiantes da bitcoin rejeitaram as críticas de Schiff como uma posição pessimista de longa data que tem consistentemente subestimado o desempenho a longo prazo da bitcoin. Argumentam que a bitcoin não deve ser valorizada usando métricas tradicionais como lucros ou valor contabilístico, porque é um ativo monetário escasso e descentralizado, em vez de um negócio que gera fluxo de caixa.

Em vez disso, os proponentes apontam para a sua oferta fixa de 21 milhões de moedas, a crescente adoção institucional, a participação crescente em ETFs e o aumento das participações em tesourarias corporativas como fatores que suportam o seu valor, enquanto contendem que Schiff previu repetidamente o colapso da bitcoin apesar da sua valorização na última década.

Títulos ligados à Strategy aprofundam foco na exposição à bitcoin

Além disso, a Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) emergiu como um ponto focal no alerta mais amplo de Schiff. A estratégia de tesouraria em bitcoin da empresa tornou as suas ações uma referência amplamente seguida para a exposição à BTC nos mercados de ações.

Para financiar a sua estratégia de acumulação, a Strategy recorreu a uma combinação de emissão de ações, dívida convertível e ações preferenciais. Esta estrutura de capital ligou o seu desempenho de mercado estreitamente aos movimentos do preço da bitcoin.

Preço das ações da Strategy (Nasdaq: MSTR) a 24 de junho, via Tradingview. “Os bitcoiner estão demasiado complacentes. $MSTR, o maior proprietário de bitcoin e a sua ponte para Wall Street, está a colapsar”, escreveu o defensor do ouro, afirmando:

“As ações caíram 80% do pico, 20% apenas nos últimos cinco dias. A sua ação preferencial emblemática STRC caiu quase 13%, ‘rendendo’ 13,2%. Os sinos não soam mais alto!”

A queda na STRC adicionou pressão além do desempenho das ações ordinárias, chamando a atenção para o sentimento dos investidores em torno dos instrumentos de financiamento da empresa. A queda também levantou questões sobre a confiança dos investidores no modelo de financiamento e na estratégia de captação de capital da Strategy.

A volatilidade da MSTR reforçou o seu papel como barómetro de como os mercados públicos avaliam a exposição corporativa à bitcoin, especialmente quando as estratégias de aquisição dependem de acesso repetido a ações, ações preferenciais e financiamento por dívida convertível.