800 utilizadores ativos diários, mas lucra 500 milhões por ano? Esta 'máquina de imprimir dinheiro silenciosa' está a ser discretamente acumulada por instituições

Há um projeto, com apenas 800 usuários ativos diários, que no Web2 nem chega a ser melhor que um fórum de médio porte. Mas ele teve um lucro anualizado de 53 milhões de dólares em maio, pulou para 109 milhões em junho, enquanto sua avaliação de circulação total é de apenas 550 milhões.

Isso não é uma narrativa de IA, nem um protocolo DeFi — chama-se Collector Crypt ($CARDS), que tokeniza cartas de Pokémon na blockchain Solana, permitindo que os usuários abram caixas surpresa para tirar cartas.

Você pode pensar: isso não é só jogo de azar? Mas olhando os dados com atenção, na verdade não é um jogo de soma zero.

A plataforma compra cartas físicas em lotes com desconto de 5%~15% do preço de custo, e as vende aos usuários em forma de pacotes digitais. Ao abrir o pacote, o usuário pode optar por manter a carta ou vendê-la de volta à plataforma com um desconto de 7%~15% do preço de mercado. A maioria das pessoas, ao buscar cartas raras, vende imediatamente as cartas comuns que possui.

Qual é o resultado? O usuário tem uma expectativa de ganho positivo de 2% por pacote (ou seja, investindo 1000 dólares, em média recebe cartas no valor de 1020 dólares), e a plataforma lucra com a margem intermediária de 4,5%.

Isso não é golpe de dinheiro fácil, é uma verdadeira situação de “ganha-ganha” — o usuário tem chance de lucrar, enquanto a plataforma faz uma receita estável.

Além disso, a taxa de comissão no mercado secundário é de apenas 2%. Em comparação, no eBay, o custo total para vender uma carta de Pokémon chega a 16%~20% (incluindo taxa de valor final de 13,25%, taxa de pedido, promoção e frete). O GMV do eBay no primeiro trimestre foi de 22,2 bilhões de dólares, com crescimento mais rápido em colecionáveis, mas sua operação é pesada como um dinossauro.

O que a Collector Crypt faz é o que a Hyperliquid faz com as exchanges: usa eficiência na cadeia para destruir a ineficiência do velho mundo.

Você pode estar preocupado com a inflação do token. O total é de 2 bilhões de unidades, mas a circulação real está bem abaixo disso. Mais de 50% fica com a fundação e a comunidade, e a equipe provavelmente não vai vender — o projeto já é lucrativo, sem necessidade de vender tokens para pagar salários. Na hipótese mais agressiva, ao desbloquear tudo em setembro de 2027, a circulação efetiva será de apenas 1,3 bilhão de unidades. Comprar a preço de FDV agora e segurar até o desbloqueio equivale a uma avaliação de 360 milhões de dólares, uma redução de 35%.

O recompra já começou. Em 12 de maio, a plataforma gastou 500 mil dólares para recomprar tokens de investidores pré-semente, e desde 11 de junho vem comprando continuamente no mercado aberto. Com 23 milhões de dólares em cartas em estoque e 10 milhões em caixa, estão bem munidos.

O que mais me surpreende é que eles não listaram em nenhuma exchange centralizada, apenas usam DEX. Seguem o mesmo caminho da Hyperliquid, recusando taxas de listagem. Grandes fundos têm dificuldade em montar posições, só podem perguntar fora da bolsa. Os primeiros investidores institucionais ainda estão observando, mas o dinheiro inteligente já começou a testar.

O fundo Maelstrom, por trás do fundador (família CryptoHayes), deu uma meta: até o fim do verão, o preço deve chegar a 4 dólares.

Isso não é só promessa — o projeto já transformou cartas de jogo em uma classe de ativos que pode ser alocada por instituições. Escritórios familiares querem investir 10 milhões de dólares em cartas de troca, será que vão precisar comprar mil lotes no eBay e enviá-los de volta ao escritório? Não. A Collector Crypt permite comprar $CARDS com um clique, o que equivale a possuir um índice de coleções composto por cartas de Pokémon, esportivas, etc.

Com apenas 800 usuários ativos diários, gera lucros maiores que muitos grandes projetos. Ainda está expandindo para cartas esportivas e penetrando no público Web2.

Isso me faz lembrar de uma frase: um verdadeiro ajuste produto-mercado não precisa de narrativa exagerada, basta falar com fluxo de caixa real.