#以太坊基金会重组降本 Fundação recua, Ethlabs avança: Ethereum dá a maior reestruturação da sua história

 23 de junho, o ecossistema Ethereum, recentemente alvo de muitas dúvidas, recebeu duas notícias de grande impacto. Primeiro, vários ex-pesquisadores da Fundação Ethereum criaram uma organização sem fins lucrativos independente, Ethlabs, e receberam apoio financeiro principal de detentores de ETH como Bitmine, SharpLink, entre outros.
De acordo com sua apresentação, os trabalhos iniciais da Ethlabs irão focar nas necessidades críticas para a grande escala de implementação de instituições na blockchain, incluindo maior velocidade de liquidação, emissão de ativos nativos, transações cross-chain baseadas em infraestrutura robusta, expansão da capacidade da rede principal, e pesquisa fundamental para sustentar a propriedade monetária do ETH. Em breve, a Fundação Ethereum anunciou o encerramento de uma reestruturação que durou vários meses, com a demissão de 54 pessoas, aproximadamente 20% do quadro anterior.
Essa mudança continua a estratégia de “simplificação do Ethereum” e reposiciona a Fundação Ethereum como uma governança e manutenção mais leve do protocolo, ao invés de principal construtora do núcleo.
Entre avanços e recuos, o Ethereum está enviando um sinal claro: a fundação está ativamente cedendo espaço, enquanto organizações ecológicas assumem mais funções executivas. O Ethereum não tenta mais ser conduzido por uma entidade sem fins lucrativos centralizada que determine rotas, construa, promova e adote a rede. Para o Ethereum, essa pode ser a maior correção de governança dos últimos dez anos. No último ano, as críticas externas ao Ethereum deixaram de se limitar ao desempenho do preço do ETH, passando a apontar sua eficiência organizacional, estratégia e capacidade de mobilização ecológica. O Ethereum, que antes parecia excessivamente “correto”, lento demais, e dependente do apoio silencioso da Fundação e de Vitalik, agora responde a essas críticas: o Ethereum não está sem direção, mas tentando mudar a forma de gerar essa direção.
Um, Ethlabs recebe apoio ecológico, mas Vitalik está ausente
A criação da Ethlabs significa, primeiramente, que o ecossistema Ethereum está emergindo como uma nova organização mais próxima de uma “camada de execução industrial”. Diferente de instituições tradicionais de pesquisa, o objetivo da Ethlabs não é apenas propor novas direções em criptografia ou roteiros de longo prazo, mas focar claramente em questões reais como implementação institucional na blockchain, emissão de ativos financeiros, transações cross-chain, capacidade da rede principal e propriedades monetárias do ETH. Essas questões refletem uma das maiores ansiedades do Ethereum nos últimos anos: embora continue sendo a rede de contratos inteligentes mais importante, sua vantagem em adoção institucional, escala financeira na cadeia e experiência do usuário não é tão sólida quanto o mercado imagina. O Ethereum não carece de pesquisa ou de ideias, mas de uma camada intermediária que converta pesquisa em adoção de mercado. Essa é a importância da Ethlabs. No site oficial da Ethlabs, a lista de apoiadores inclui várias figuras influentes do ecossistema Ethereum, incluindo membros importantes da Fundação Ethereum, investidores de VC como Dragonfly, Electric Capital, contribuintes de ecossistema de projetos como Base, Flashbots, Uniswap. Mas, notavelmente, Vitalik não aparece nesta lista de apoiadores. Isso não significa necessariamente divergência entre Vitalik e a Ethlabs. Uma compreensão mais adequada é que ele está deliberadamente evitando dar um respaldo excessivo ou interferir na trajetória dessa nova organização. Nos últimos anos, Vitalik teve um papel simbólico forte no ecossistema Ethereum. Propôs conceitos como tokens de vinculação de alma, DeSoc, privacidade, contas abstratas, financiamento de bens públicos, muitos com visão de futuro, mas poucos com adoção em larga escala. O problema não está na falta de valor dessas ideias, mas na dependência que o mercado passa a ter de cada expressão de Vitalik como “a narrativa da próxima fase do Ethereum”, o que pode criar uma dependência implícita, levando a investimentos excessivos de tempo e recursos.
Este ano, Vitalik publicou apenas duas postagens em seu blog oficial, enquanto antes publicava pelo menos 15 por ano. Essa mudança é bastante reveladora. Não indica uma diminuição de sua influência, mas uma espécie de autocontrole: mover o Ethereum de uma “narrativa pública impulsionada pelo fundador” para uma “rede técnica impulsionada por múltiplas organizações, equipes e partes interessadas”. Se a Ethlabs assumir funções mais fortes de institucionalização, financeira e execução, ela não pode ser apenas uma extensão da vontade de Vitalik. Precisa demonstrar que consegue conquistar a confiança do ecossistema sem o respaldo direto do fundador, respondendo ao mercado com resultados concretos.
Dois, a nova estrutura e posicionamento da Fundação Ethereum
Enquanto a Ethlabs avança, a Fundação Ethereum recua. Por muito tempo, embora nominalmente uma organização sem fins lucrativos apoiando o ecossistema, ela desempenhou papéis estratégicos de coordenação, financiamento de pesquisa, definição de roteiros e cultura. Não queria ser uma sede tradicional, mas assumia funções similares em questões-chave. Essa estrutura ajudou a manter a neutralidade e descentralização, mas também trouxe efeitos colaterais: decisões lentas, comunicação ambígua, fronteiras de responsabilidade pouco claras. O mercado desejava estratégias mais claras, mas criticava o excesso de poder da fundação. Internamente, também houve divergências. Segundo reportado pelo The Guardian, a fundação enfrentou diferenças sobre direção estratégica, ajustes na liderança e adoção institucional, com tensões entre “criptopunks” e “empresários pragmáticos”. Em março de 2025, a fundação nomeou Hsiao-Wei Wang e Tomasz Stańczak como co-CEOs, uma tentativa de conciliar culturas distintas. Mas, após a saída de ambos, a estrutura de equipe de 2025 foi considerada fracassada, com nomes como Josh Stark, Trenton Van Epps, Dankrad Feist deixando a organização, além da baixa do preço do token e aumento das críticas. Assim, a fundação precisou se reestruturar novamente.
Após essa reestruturação, a Fundação Ethereum passou a dividir-se em clusters de camada de protocolo, camada de acesso, camada de usuário, comunidade e institucional, além de cortar 54 empregos, cerca de 20% do quadro anterior. Não foi apenas uma redução de custos, mas uma redefinição de fronteiras: a fundação está se reposicionando como uma governança e manutenção mais leve do protocolo, ao invés de principal construtora de todas as direções do ecossistema. Além da Ethlabs, outros grupos sem fins lucrativos surgiram no último ano, como Ethereum Applications Guild, The Ethereum Economic Zone, Argot Collective, contribuindo de diferentes formas para o ecossistema, promovendo aplicações, colaboração em Rollups, manutenção do Solidity, entre outros. “A gestão do Ethereum não deve ser monopolizada, mas compartilhada com aqueles que trabalham na construção de infraestruturas de soberania própria, sejam veteranos ou novatos”, afirma a última postagem da fundação.
Três, transformar “correto” em “eficaz”
Historicamente, as forças do Ethereum vinham do seu ecossistema de desenvolvedores, liquidez DeFi, ecossistema L2 e segurança do protocolo. Mas, nos últimos dois anos, esses fatores não se traduziram plenamente em desempenho de mercado do ETH. As críticas à EF são, essencialmente, uma “ansiedade de acionistas”. Paul Brody, presidente da Enterprise Ethereum Alliance, comentou que o Ethereum às vezes se comporta como um acionista comum, “querendo retorno sobre o investimento”. Embora duro, é uma observação verdadeira. Há um mês, Ryan Sean Adams, cofundador do Bankless, tuitou: “O futuro do Ethereum não pode mais depender da Fundação Ethereum (EF). A EF é importante, mas o Ethereum precisa de uma nova organização que preencha essa lacuna. Precisamos de uma entidade que realmente queira que o ETH vença — cresça — e esteja disposta a falar e agir de forma concreta. A EF não faz isso, e nunca fará.”
Hoje, a Ethlabs surge para atender às expectativas dos principais detentores de ETH, como Bitmine, SharpLink, e de grandes grupos de detentores. Essas duas empresas possuem juntas mais de 6 milhões de ETH, e suas demandas não se limitam a roteiros técnicos, mas a se o ETH pode gerar retornos significativos para seus acionistas. Isso é fundamentalmente diferente do posicionamento da Fundação Ethereum. A EF deve manter a credibilidade e neutralidade, sem atuar como uma empresa listada, que visa apenas o preço do ETH, nem simplificar a governança do protocolo para maximizar interesses dos detentores. Já a Ethlabs, como uma nova organização, pode assumir funções mais claras de mercado.
Em outras palavras, a Fundação Ethereum é responsável por manter o ETH “correto”, enquanto a Ethlabs precisa provar que o Ethereum continua “eficaz”. No passado, o Ethereum podia responder às dúvidas do mercado com “visão de longo prazo”, mas, quando Hyperliquid roubou a narrativa de derivativos, Solana tomou a narrativa de memes, e Bitcoin conquistou a narrativa de ativos, o Ethereum precisa demonstrar que não é apenas a plataforma mais segura de contratos inteligentes, mas também a mais capaz de liderar a próxima rodada de expansão financeira na cadeia. Claro que essa mudança de direção não vem sem riscos. O apoio de grandes detentores de ETH e de forças institucionalizadas à Ethlabs pode gerar novas preocupações sobre “centralização do Ethereum em grandes detentores”. A adoção institucional também pode criar tensões com o espírito original de criptopunks do Ethereum. Mas, para o Ethereum de hoje, o maior risco não é a mudança rápida, mas continuar preso entre a correção técnica e a lentidão organizacional.
No final, o mercado não premiará apenas ideias, nem apenas a postura descentralizadora. Premiará redes que consigam manter credibilidade, atrair capital, aplicações, desenvolvedores e instituições de forma contínua. A criação da Ethlabs e a reestruturação da fundação representam passos essenciais nesse caminho.