Apostas de Ethereum começam a taxar? Ex-funcionários internos alertam para crise de fundos: EthLabs permite que grandes investidores patrocinem diretamente o desenvolvimento

Ethereum ex-insider alerta que o desenvolvimento central pode enfrentar uma «crise de financiamento de queima lenta», o cofundador da Kleros propõe uma «imposto de transferência para validadores» com uma taxa máxima de 10% sobre recompensas de staking, enquanto a recém-criada EthLabs permite que grandes detentores de tokens patrocinem diretamente o desenvolvimento, mudando a discussão de «como taxar» para «se realmente é necessário taxar».
(Antecedentes: Ethereum Foundation conclui uma reestruturação com cortes de 20% no pessoal! Nova «quinta grande central» promete defender limites anti-censura)
(Complemento: Vitalik confirma corte de 40% no orçamento da Ethereum Foundation! Ethereum irá lançar a atualização de terceira geração «Mapa de Palha», imitando a simplificação do Bitcoin)

Índice deste artigo

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• Proposta de imposto de staking: tratar validadores como agência tributária
• Recompensas de staking caíram de 4,6% para 2,7%
• EthLabs entra em cena: grandes investidores patrocinam diretamente
• De «como taxar» para «se realmente é necessário»

Um ex-insider da Ethereum alertou recentemente que o ecossistema de desenvolvimento central da Ethereum pode enfrentar uma «crise de financiamento de queima lenta» nos próximos 3 a 9 meses. Com a Ethereum Foundation cortando 20% do pessoal e reduzindo o orçamento anual em cerca de 40%, uma questão aparentemente simples — quem paga para manter o desenvolvimento do protocolo — desencadeou uma das mais acaloradas discussões de governança recentes.

Proposta de imposto de staking: tratar validadores como agência tributária

Clement Lesaege, cofundador da Kleros, propôs na Eth Research um esquema de «renda de transferência de validadores», sugerindo que, por meio de mecanismos na camada de protocolo, até 10% das recompensas de staking dos validadores sejam direcionadas a um fundo ecológico. Ele estima que, com o atual volume de staking, uma taxa de transferência de 5% a 10% poderia gerar cerca de 50.000 a 70.000 ETH por ano, equivalentes a aproximadamente 82,5 milhões a 116 milhões de dólares.

Porém, essa proposta não é apenas uma «vaquinha de gorjetas». Lesaege aponta que a Ethereum enfrenta uma «falha de coordenação»: todos se beneficiam da infraestrutura compartilhada, mas ninguém quer pagar por ela.

Um porta-voz da Figment afirmou que reduzir os lucros do staking «tende a concentrar validadores em grandes operadores integrados», o que sacrificaria a «diversidade de operadores». Andrew Gibb, cofundador da Twinstake, destacou que os grupos de financiamento mais sensíveis podem «reduzir ou sair» do staking.

Recompensas de staking caíram de 4,6% para 2,7%

Max Shannon, pesquisador sênior da Bitwise, apontou que o APR de staking na Ethereum caiu de cerca de 4,6% em junho de 2023 para 2,7% atualmente, apesar de a oferta de staking e a proporção de staking terem aproximadamente dobrado nesse período. Ele acrescenta que uma redução adicional nos retornos tornaria «a liquidez para reduzir riscos e sair da fila de retirada mais significativa em relação ao retorno», além de possivelmente fazer os validadores dependerem mais de MEV para compensar perdas, afetando a resistência à censura.

Shannon fez uma conta: a lacuna de financiamento anual é de cerca de 30 milhões de dólares, enquanto o retorno anual do staking é de aproximadamente 1,9 bilhão, o que significa que apenas 1,6% de retorno de staking seria suficiente para cobrir essa lacuna. Isso torna a proposta de Lesaege economicamente razoável, mas vista na governança como uma tentativa de transformar validadores em «agências fiscais».

EthLabs entra em cena: grandes investidores patrocinam diretamente

Enquanto a comunidade debate acaloradamente, cinco ex-pesquisadores da Ethereum Foundation anunciaram na segunda-feira a criação de uma nova organização sem fins lucrativos de pesquisa e desenvolvimento, a EthLabs, apoiada por grandes nomes como Joseph Lubin, fundador da BitMine, Sharplink e ConsenSys.

Ao contrário de uma «imposição obrigatória de impostos» na camada de protocolo, a EthLabs adota uma abordagem de «patrocínio voluntário», com grandes detentores de ETH financiando diretamente o desenvolvimento. Lubin afirmou na X que a Ethereum Foundation continuará focada nos «componentes centrais do ciberpunk», enquanto outros times de pesquisa explorarão diferentes dimensões.

Tom Lee comentou na X que «não há chance» de uma crise de financiamento, pois os fundos já estão «garantidos», o que na verdade prenuncia a criação da EthLabs dias depois.

De «como taxar» para «se realmente é necessário»

A chegada da EthLabs muda o foco do debate de «como a Ethereum deve taxar a si mesma» para «se realmente é necessário taxar». A política financeira da Ethereum Foundation já estabeleceu planos de buffer operacional plurianual e redução gradual de despesas. Vitalik Buterin confirmou que o orçamento da fundação foi reduzido em cerca de 40%, passando de uma despesa anual de aproximadamente 15% até 2026 para cerca de 5% após 2030.

Esse modelo sugere que a próxima fase da Ethereum pode evoluir para uma «estrutura de financiamento descentralizada», na qual a EF mantém o desenvolvimento do protocolo central, enquanto outros laboratórios e instituições com recursos assumem tarefas periféricas. Para investidores em Taiwan, isso significa que o desenvolvimento da Ethereum não dependerá mais de uma única fundação, mas de um modelo híbrido de «código aberto + patrocínio corporativo», semelhante ao que é comum na indústria de tecnologia de Taiwan.