#以太坊基金会重组降本 Fundação recua, Ethlabs avança: Ethereum dá as boas-vindas à maior reestruturação da sua história

 23 de junho, a ecologia do Ethereum, recentemente alvo de muitas dúvidas, recebeu duas notícias bombásticas. Primeiro, vários ex-pesquisadores da Fundação Ethereum criaram uma organização independente sem fins lucrativos, Ethlabs, e receberam apoio financeiro principal de detentores de ETH como Bitmine, SharpLink, entre outros.
De acordo com sua apresentação, os trabalhos iniciais da Ethlabs irão focar nas necessidades-chave para a grande escala de contratos na cadeia, incluindo maior velocidade de liquidação, emissão de ativos nativos, transações cross-chain baseadas em infraestrutura robusta, expansão da capacidade da rede principal, e pesquisa fundamental que sustente as propriedades monetárias do ETH. Em breve, a Fundação Ethereum anunciou o encerramento de uma reestruturação que durou vários meses, com a demissão de 54 pessoas, cerca de 20% do quadro anterior.
Essa mudança continua a estratégia de “simplificação do Ethereum” e reposiciona a Fundação Ethereum como uma governança de protocolo mais leve e mantenedora, ao invés de principal construtora central.
Entre avanços e recuos, o Ethereum está enviando um sinal claro: a fundação está abrindo espaço, enquanto organizações ecológicas assumem mais funções executivas. O Ethereum não tenta mais ser controlado por uma entidade sem fins lucrativos centralizada que define rotas, constrói, promove e adota. Para o Ethereum, essa pode ser a maior correção de governança dos últimos dez anos. No último ano, as críticas externas ao Ethereum deixaram de se limitar ao desempenho do preço do ETH, passando a questionar sua eficiência organizacional, estratégia e mobilização ecológica. O Ethereum, que antes parecia excessivamente “correto”, lento demais, e dependente do respaldo implícito da fundação e de Vitalik, agora responde a essas críticas: o Ethereum não está sem direção, mas tentando mudar a forma de gerar essa direção.

Um, Ethlabs recebe apoio ecológico, mas Vitalik está ausente
A criação da Ethlabs significa, primeiramente, que a ecologia do Ethereum está surgindo com uma nova organização mais próxima de uma “camada de execução industrializada”. Diferente de instituições tradicionais de pesquisa, o objetivo da Ethlabs não é apenas propor novas direções em criptografia ou roteiros de longo prazo, mas focar mais claramente em questões reais como onboarding institucional, emissão de ativos financeiros, transações cross-chain, capacidade da rede principal e propriedades monetárias do ETH. Essas questões refletem uma das maiores ansiedades do Ethereum nos últimos anos: embora continue sendo a rede de contratos inteligentes mais importante, suas vantagens no uso institucional, na escala financeira na cadeia e na experiência do usuário não são tão sólidas quanto o mercado imagina. O Ethereum não carece de pesquisa ou de ideias, mas de uma camada intermediária que converta pesquisa em adoção de mercado. Essa é a importância da Ethlabs. No site oficial da Ethlabs, a lista de apoiadores inclui várias figuras influentes do ecossistema Ethereum, incluindo membros importantes da Fundação, investidores de VC como Dragonfly, Electric Capital, contribuintes de ecossistema de projetos como Base, Flashbots, Uniswap. Mas, notavelmente, Vitalik não aparece nesta lista de apoiadores. Isso não significa necessariamente divergência com Vitalik; ao contrário, é mais razoável entender que ele está deliberadamente evitando dar um respaldo pessoal excessivo ou interferir na trajetória dessa nova organização. Nos últimos anos, Vitalik teve um papel simbólico forte no ecossistema Ethereum, propondo ideias como tokens de vínculo de alma, DeSoc, privacidade, abstração de contas, financiamento de bens públicos, muitas com visão de futuro, mas poucas com adoção em larga escala. O problema não está na falta de valor dessas ideias, mas no fato de que, toda vez que Vitalik expressa algo, o mercado interpreta como “a narrativa da próxima fase do Ethereum”, o que pode criar uma dependência implícita, levando a investimentos de tempo e recursos excessivos.
Este ano, Vitalik publicou apenas 2 artigos em seu blog oficial, enquanto antes publicava pelo menos 15 por ano. Essa mudança é bastante interessante. Não indica uma perda de influência, mas uma espécie de autocontrole: mover o Ethereum de uma narrativa “guiada pelo fundador” para uma “rede técnica impulsionada por múltiplas organizações, equipes e interesses”. Se a Ethlabs assumir funções mais institucionalizadas, financeiras e executivas, ela não pode ser apenas uma extensão da vontade de Vitalik. Precisa provar que consegue conquistar a confiança do ecossistema sem respaldo direto do fundador, respondendo ao mercado com resultados concretos.

Dois, a nova estrutura e o novo posicionamento da Fundação Ethereum
Enquanto Ethlabs avança, a Fundação Ethereum recua. Por muito tempo, embora nominalmente fosse apenas uma organização sem fins lucrativos apoiando o ecossistema, ela desempenhava papéis estratégicos, de financiamento de pesquisa, definição de roteiros e centro cultural. Ela não queria ser uma sede tradicional de empresa, mas assumia funções similares em questões-chave. Essa estrutura ajudou a manter a neutralidade e descentralização, mas também trouxe efeitos colaterais: decisões lentas, comunicação ambígua, fronteiras de responsabilidade pouco claras. O mercado desejava uma estratégia mais clara da fundação, mas também criticava seu excesso de influência. Internamente, a fundação também enfrentou divergências. Segundo o The Guardian, houve conflitos internos sobre direção estratégica, mudanças na liderança e adoção institucional, além de tensões entre “punk de código” e “pragmáticos comerciais”. Em março de 2025, a fundação nomeou Hsiao-Wei Wang e Tomasz Stańczak como co-diretores executivos, uma tentativa de conciliar culturas diferentes. Mas, após a saída desses dois, a reestruturação de 2025 fracassou, com a saída de figuras como Josh Stark, Trenton Van Epps, Dankrad Feist, além do preço do ETH permanecer em baixa e as críticas aumentarem. A Fundação precisou se reorganizar novamente.
Após essa reestruturação, a Fundação dividirá suas operações em clusters de camada de protocolo, camada de acesso, camada de usuário, comunidade e institucional, além de cortar 54 empregos, cerca de 20% do quadro anterior. Não se trata apenas de reduzir custos, mas de redefinir fronteiras: a fundação se reposiciona como uma governança de protocolo mais leve, não mais a principal construtora de todas as direções do ecossistema. Além da Ethlabs, várias outras organizações sem fins lucrativos surgiram no último ano, como Ethereum Applications Guild, The Ethereum Economic Zone, Argot Collective, que contribuem de diferentes formas para o ecossistema, promovendo aplicações, colaboração em Rollups, manutenção do Solidity, etc. “O privilégio de gerenciar o Ethereum não deve ser monopolizado, mas compartilhado com aqueles que constroem infraestrutura de soberania própria, sejam velhos amigos ou novos parceiros”, afirma a última publicação da fundação, deixando claro seu posicionamento.

Três, transformar “correto” em “eficaz”
Historicamente, as forças do Ethereum vinham do seu comunidade de desenvolvedores, liquidez em DeFi, ecossistema L2 e segurança do protocolo. Mas, nos últimos dois anos, essas forças não se traduziram adequadamente no desempenho de mercado do ETH. As críticas à EF refletem uma “ansiedade de acionistas”. Paul Brody, presidente da Enterprise Ethereum Alliance, comentou que o Ethereum às vezes se comporta como um acionista comum, “querendo retorno de investimento”. Embora duro, é uma observação verdadeira. Há um mês, Ryan Sean Adams, cofundador do Bankless, tuitou: “O futuro do Ethereum não pode mais depender da Fundação Ethereum (EF). A EF é importante, mas o Ethereum precisa de novas instituições que preencham a lacuna. Precisamos de uma organização que realmente queira que o ETH vença — cresça em quantidade — e que tenha coragem de falar e agir de forma concreta. A EF não faz isso, e nunca fará.”
Hoje, a Ethlabs surge com a expectativa de grandes detentores de ETH como Bitmine, SharpLink e uma vasta comunidade de detentores. Essas empresas possuem juntas mais de 6 milhões de ETH, e suas demandas não se limitam a roteiros técnicos, mas a se o ETH pode gerar retornos significativos para seus acionistas. Isso é diferente do posicionamento da Fundação Ethereum, que deve manter a credibilidade e neutralidade, sem atuar como uma empresa listada, nem simplificar a governança do protocolo para maximizar interesses de detentores. Organizações como a Ethlabs podem assumir funções de mercado mais claras.
Em outras palavras, a Fundação Ethereum é responsável por manter o ETH “correto”, enquanto a Ethlabs precisa provar que o Ethereum ainda é “eficaz”. No passado, o Ethereum podia responder às dúvidas do mercado com “long-termism”, mas, quando Hyperliquid rouba a narrativa de derivativos, Solana a de memes, e Bitcoin a de ativos, o Ethereum precisa demonstrar que é não só a plataforma mais segura de contratos inteligentes, mas também a mais capaz de liderar a próxima fase de expansão financeira na cadeia. Essa mudança de foco não é isenta de riscos: o apoio de grandes detentores e de forças institucionalizadas pode gerar preocupações sobre uma possível centralização do Ethereum, saindo do controle da fundação para os grandes investidores. A adoção institucional também pode tensionar o espírito punk do criptomercado. Mas, para o Ethereum de hoje, o maior risco não é a mudança rápida, mas a permanência na inércia entre a correção técnica e a lentidão organizacional.
O mercado não recompensa apenas ideias, nem só a descentralização. Ele valoriza redes que mantêm credibilidade, atraem capital, aplicações, desenvolvedores e instituições. A criação da Ethlabs e a reestruturação da fundação representam passos essenciais nesse caminho.