#黄金早报 | 2026.06.24 Quarta-feira

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### 📊 Dados principais

| Indicador | Valor |
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| Spot internacional | **$4.121/oz** |
| Queda intradiária | **-1,57%** (-65 dólares) |
| Intervalo intradiário | Alto$4.198 / Baixo$4.091 |
| Variação em 7 dias | **-5,9%** (Semana passada$4.380→Hoje$4.121) |
| Recuo do ATH | **-26,2%** (final de janeiro$5.600→Hoje$4.121) |
| Ouro principal na bolsa de Xangai | 897,90 yuans/grama (-2,04%) |
| Ouro T+D | 898,93 yuans/grama (-1,69%) |
| Índice do dólar | 101+ (novo máximo em quase um ano) |

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### 🔥 Grandes acontecimentos da noite passada

1. **Pressão contínua do Fed hawkish**: Gráfico de pontos do FOMC de junho mostra 9 apoiando aumento de juros neste ano, expectativa de corte de juros totalmente eliminada, CME precifica 89% de chance de aumento em dezembro

2. **Wall Street reduz coletivamente a meta do preço do ouro**: Goldman Sachs de $5.400→$4.900; Deutsche Bank corta a meta do Q3 em 21% para $4.300, alertando que se houver 3-4 aumentos de juros, o preço do ouro pode chegar a **$3.800**; Bank of America cancela meta de $6.000

3. **Avanço nas negociações entre EUA e Irã**: Roteiro para acordo final em 60 dias, Irã obtém isenção de sanções por 60 dias para exportar petróleo, melhora na previsão de navegação no Estreito de Hormuz, queda de 3% no preço do petróleo

4. **Fuga louca de ETFs**: ETFs de ouro globais saíram líquido por 5 semanas consecutivas, US$42,7 bilhões na semana, maior saída do ano; ETFs de ouro domésticos resgataram mais de 1.038 bilhões de yuans em quase 3 meses

5. **Sangria no setor de metais preciosos na A-share**: índice do setor caiu mais de 9%, 10 ações atingiram o limite de baixa, Shandong Gold -8,9%, China Gold -10%

6. **Bancos domésticos restringem negociações de metais preciosos**: vários bancos aumentaram a margem de garantia do ouro T+D para 120%-140%, alguns encerraram operações de metais preciosos para clientes no final do mês

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Resistência e suporte
**Spot internacional (dólar/onça)**

| Nível | Resistência | Suporte |
|------|------|------|
| Primeiro nível | $4.140-$4.150 | $4.100 |
| Segundo nível | $4.160-$4.180 | $4.080-$4.060 |
| Nível crítico | **$4.200** (ponto de inflexão, só acima para acabar com a tendência de baixa de curto prazo) | **$4.000** (barreira psicológica, limite desta semana) |
| Nível profundo | $4.220-$4.250 | $3.920-$3.960 |

> $4.120 já passou de suporte para forte resistência — após rompimento em 23/6, posições de resistência se concentraram, difícil manter a recuperação [Segundo "Lugar onde o vento não para"]

**Xangai Gold (yuans/grama)**

- Resistência: 908, 912
- Suporte: 896, 890

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Estratégia
**Julgamento principal**: o ouro já se desvinculou do refúgio geopolítico, segue logicamente a taxa de juros. Hawkish do Fed + rigidez do PCE = aumento real da taxa de juros → custo de manutenção de ativos sem rendimento aumenta drasticamente.

**Curto prazo (antes do PCE)**:
- Intervalo de $4.080-$4.180 para vender alto e comprar baixo, operação de baixa alocação
- **Não seguir vendendo em baixa, nem tentando o fundo**, esperar sinal de resistência na recuperação até $4.140-$4.150 para tentar venda a descoberto
- Comprar pelo menos quando aparecer sombra de baixa com volume em $4.080-$4.100 e o próximo dia não atingir nova mínima

**Direção de médio prazo**:
- Se o PCE superar as expectativas → teste de $4.000 ou até $3.800
- Se o PCE ficar abaixo do esperado → rebote técnico até $4.300-$4.400, mas sem alterar o ciclo de alta de juros, apenas recuperação pontual
- Tendência de baixa confirmada, cada recuperação é janela para aumentar posições vendidas

**Posição**: Half-Kelly, antes do PCE posição total ≤30%, evitar apostas de alta alavancada

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### ⏰ Pontos-chave no tempo

| Data | Evento | Impacto |
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| **25/6 quinta às 20:30** | 🔴 PCE núcleo de maio dos EUA (expectativa 3,4% y/y) | **Dados mais importantes da semana**, determinam a direção do preço do aumento de juros |
| 25/6 quinta | Pedidos de bens duráveis de maio (expectativa -4,0%), Revisão do PIB | Auxiliam na avaliação da resiliência econômica |
| 25/6 quinta | Comunicado econômico do BCE | Ritmo de aperto monetário global |
| 26/6 sexta | Confiança do consumidor de Michigan de junho (valor final) | Expectativa 49,0, ainda baixa |
| 27/6 sexta | Discursos de três membros do FOMC | Observar a comunicação de política sob o framework de Wosh |
| Próxima segunda e terça | Primeira semana completa após o PCE | Janela de decisão de direção, maior volatilidade |

> Dados do PCE serão divulgados na noite de quinta, o mercado assimila na sexta, fermenta no fim de semana → **segunda e terça da próxima semana são os dias decisivos**, atenção a cascata de stops programados.

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⚠️ **Alerta de roteiro de junho de 2013**: Quatro dimensões — política macro (mudança hawkish), posições de fundos (saída massiva de ETFs), sentimento de mercado (visão coletiva de baixa), movimento de preços (quebra contínua) — altamente coincidentes com junho de 2013. Na época, o ouro caiu 28% em um mês → cenário pessimista atual indica faixa de $3.800-$3.900. Compra contínua pelo banco central é o único suporte, mas insuficiente para reverter a tendência no curto prazo.