O preço do petróleo caiu mais de 9% acumuladamente, aliviando a pressão inflacionária — será que pode influenciar de forma substancial a avaliação do Federal Reserve antes do PCE?

A queda do preço do petróleo superior a 9% realmente deixa espaço para políticas do Federal Reserve. Mas a probabilidade de aumento de juros em setembro ainda está fixada em 76%. O que isso indica? Que o Federal Reserve basicamente não se deixa levar por isso.

A redução do preço do petróleo alivia a inflação de forma real, mas ela é “transitória”. O que o Federal Reserve mais teme é a inflação núcleo e a espiral salário-preço. Mesmo com a queda do petróleo, o PCE núcleo ainda pode superar as expectativas. O Federal Reserve não mudará a trajetória de aperto já estabelecida por causa da queda de curto prazo do preço do petróleo.

Minha avaliação é: a queda do preço do petróleo tem impacto quase insignificante na avaliação do Federal Reserve antes do anúncio do PCE. Ela pode, no máximo, aliviar um pouco o humor de alguns membros dovish, mas não mudará a postura hawkish geral. Se o mercado ainda espera que o preço do petróleo salve o Federal Reserve, está se iludindo. #美伊谈判第一轮结束