O diretor da Comissão de Supervisão Financeira da Coreia do Sul admitiu publicamente que a introdução de ETFs alavancados de ações individuais foi um fracasso de política, chegando a dizer que “na altura, deveria ter impedido”.

Esta declaração, feita por um dos mais altos responsáveis regulatórios, é mais digna de atenção do que qualquer sinal de candlestick.
Hoje, o KOSPI da Coreia caiu 9,99%, com duas suspensões de negociação.
SK Hynix e Samsung Electronics caíram mais de 12%.
O catalisador foi exatamente o ETF alavancado que rastreia essas duas ações — listado há menos de um mês, o valor de mercado disparou de 4,5 trilhões de won para 9,6 trilhões, com uma rotatividade diária de 122,5%, e fundos de investidores de retalho entraram de forma frenética, enquanto as corretoras lucraram 10 trilhões de won em comissões, mas os investidores não lucraram nada.
O mercado de criptomoedas não pode ficar à margem.
Os investidores de retalho na Coreia são um dos grupos mais ativos de negociação de criptomoedas no mundo, e uma queda no KOSPI pode desencadear chamadas de margem, forçando os investidores a vender BTC, ETH e outros ativos criptográficos líquidos para cobrir as posições.
Hoje, o Bitcoin caiu abaixo de 62.000 dólares, e o ETH abaixo de 1.700 dólares, em parte devido a essa pressão de liquidez entre mercados.
Mais profundamente, a lição dos ETFs alavancados na Coreia também se aplica ao mercado de criptomoedas: produtos com alta alavancagem, alta rotatividade e dominados por investidores de retalho podem facilmente causar um efeito cascata quando a liquidez se estreita.
O MiCA está prestes a entrar em vigor, e a regulamentação na Coreia também está refletindo sobre isso; os criadores de derivativos de criptomoedas devem perceber que a alavancagem não é uma necessidade, mas um amplificador de riscos.
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