🐒 Acabei de verificar o mercado, hoje estes dados estão interessantes, vou desmembrar e conversar sobre eles.

Primeiro, sobre o grande mercado. BTC ficou ao redor de 64k durante o dia, quase sem movimento nas últimas 24 horas, volume de negociação de 26B, o que não é pequeno para este nível, mas o preço não reagiu, o que isso indica? Os compradores e vendedores estão em impasse, ninguém se atreve a dar o primeiro passo. ETH também está parecido, a 1.728, com volume de 13B, mas recentemente a atividade na cadeia do ETH tem se aquecido, especialmente alguns Gas de ecossistemas L2 às vezes aumentam, porém esse aumento moderado de volume não impulsionou o preço para cima, suspeito que alguns grandes tubarões estejam acumulando discretamente, mas ainda não é hora de puxar o mercado. SOL caiu 2,35%, com volume de 2,43B, essa queda não é grande, mas considerando as taxas, a taxa de financiamento do SOL é -0,0005%, próxima de zero, mas negativa, indicando que os vendedores têm uma leve vantagem, embora não haja pânico de venda. O índice F&G está em 23, extremo medo, essa posição é bastante delicada — dados históricos mostram que extremo medo costuma indicar fundos de ciclo, mas também não se pode descartar uma continuação de queda, o mais importante é se surgirão sinais de reversão com aumento de volume.

Sobre a rotação de setores, hoje há uma grande disparidade entre os ganhadores e perdedores. DEXE subiu 65%, FOLKS 32%, e o camarão (Lobster) 26%. Quais são as características comuns dessas moedas? Pequeno valor de mercado, baixa liquidez, baixa concentração de volume. O volume de negociação do DEXE pode ser alguns milhões de dólares, mas o preço sobe 65%, claramente há especuladores movimentando o mercado, e esse tipo de moeda geralmente não tem lógica de alta sustentada, é fácil de ser manipulada. Na lista de perdas, H caiu 34%, BICO 30%, DRIFT 20%, essas moedas já aproveitaram o hype de IA ou DeFi antes, agora os fundos estão saindo de forma decisiva. Notei um detalhe: nas moedas em queda, as taxas de financiamento não estão extremas, por exemplo, a taxa do DRIFT é cerca de -0,05%, indicando que os vendedores não estão acumulando posições em grande quantidade, mais provavelmente estão realizando lucros ou parando perdas. Portanto, essa queda não é um risco sistêmico, mas um processo de “desinflação” interno ao setor.

Os sinais do lado do capital também merecem atenção. Na extremidade das taxas, a SKHYNIX tem uma taxa de 0,8588%, isso é muito alto, quase 100 vezes o nível normal. O que significa uma taxa de 0,85%? Se for um contrato perpétuo, os longs estão pagando uma taxa elevada a cada minuto, indicando que o sentimento de compra está extremamente fervoroso, mas o preço não acompanha, talvez esteja lateralizando ou caindo. Essa divergência costuma ser um sinal de armadilha para os compradores. Do outro lado, as moedas com taxas negativas, como FIDA (-0,5106%), LAYER (-0,4751%), TAIKO (-0,3588%), foram recentemente alvo de especulação e agora estão sendo abandonadas. Taxas negativas indicam que os vendedores dominam, mas se o preço continuar caindo, mostra que ainda não fecharam suas posições, e uma reversão pode gerar uma rápida recuperação. Quanto ao desvio de slippage, PIPPIN tem 61,2bp, MINIMAX 43,1bp, essas moedas têm liquidez muito baixa, o slippage alto indica uma grande diferença entre preço de compra e venda, e profundidade de mercado insuficiente. Normalmente, quando vejo slippage acima de 30bp, bloqueio a moeda, pois até ordens de alguns milhares de dólares podem impactar o preço e criar buracos. VELODROME com 30,7bp não é baixo, mas é uma DEX na cadeia Base, possivelmente relacionada a arbitragem cross-chain, precisa de mais observação.

Sobre o sentimento de mercado e os tópicos quentes, as moedas em alta são Arcium, DeXe, Synapse, Hyperliquid, Collector Crypt. DeXe entrou nos trending topics, com alta de 65%, um típico “impulso de hype”, mas esse tipo de hype costuma ser de curta duração, geralmente após dois dias de alta já recua. Hyperliquid é um projeto bem interessante — é uma exchange descentralizada de derivativos, recentemente houve notícias de crescimento no TVL, mas o preço da moeda não se moveu muito. Acho que isso pode ser um sinal de oportunidade, pois se o TVL cresce sem aumento de preço, indica que o mercado ainda não precificou totalmente, mas é preciso esperar por confirmação de volume. Collector Crypt soa como uma moeda relacionada a NFTs, sem muitas informações fundamentais no momento, então é melhor manter cautela.

No aspecto de notícias, dois dados de liquidações são cruciais. A primeira mostra que nas últimas 24 horas, o total de liquidações foi de 3,32 bilhões de dólares, com 2,82 bilhões de longs e 0,5 bilhões de shorts, sendo 85% de liquidações de longs, indicando que ontem houve uma limpeza concentrada de posições longas. A segunda mostra liquidações de 1,16 bilhões, com liquidações iguais de longs e shorts, indicando que hoje tanto os longs quanto os shorts estão sendo liquidados, o mercado está em uma oscilação de duplo lado. Essa combinação geralmente significa que uma queda (por exemplo, BTC de 65k para 63k) levou à liquidação de muitos longs, e uma recuperação posterior também liquidou shorts. Atualmente, o preço estabilizou em 64k, com volume de liquidação diminuindo, o que sugere que a onda de liquidações pode estar temporariamente encerrada, mas ambos os lados ainda estão cautelosos. A notícia de que “o mercado de alta não terminará com o aumento do Fed” parece ser uma busca do mercado por um ponto de referência psicológico — alguns veem o Fed como mais frouxo, outros mais apertado, mas essa frase é uma expressão de otimismo, indicando que ainda há fundos procurando motivos para comprar.

Minha dúvida agora é: se o BTC estiver em 64k e os compradores quiserem retomar, que sinais eles precisam ver? Primeiro, o volume de negociação deve aumentar para mais de 30B, segundo, a taxa de financiamento deve subir de 0,0092% para mais de 0,05%, e terceiro, o índice F&G deve sair do extremo medo para acima de 30. Nenhum desses três critérios foi atendido ainda, então minha postura é continuar observando. Além disso, estou atento ao movimento do SOL — se cair abaixo de 70 dólares, pode derrubar todo o setor de altcoins, pois o SOL é uma âncora de liquidez para muitas altcoins. Hoje, o volume de negociação do SOL foi 2,43B, não é grande, mas o preço já caiu para 72, se amanhã continuar caindo com pouco volume, pode ser uma falsa quebra, mas se romper com volume, abaixo de 70, será um risco real.

Resumindo, os dados de hoje me dão a impressão de que: o grande mercado está esperando por um direcionamento, as altcoins estão se diferenciando, taxas extremas e slippage indicam riscos. Por enquanto, não vou abrir posições alavancadas, pois nesse tipo de mercado, fazer mais é mais fácil de errar. Vou focar nos níveis-chave do BTC e do SOL, esperando sinais claros antes de agir. E vocês, o que acham? Notaram alguma outra movimentação?