Nos últimos dias, o mais interessante na SpaceX não é que ela tenha contado uma nova história, mas sim que o preço das ações disparou demais e depois foi puxado de volta pelo mercado.

Em 16 de junho, ela atingiu temporariamente 201,80 dólares, com máxima intradiária de 225,64 dólares, mas até 22 de junho voltou a cerca de 154,60 dólares, uma queda de 16,4% em um único dia, uma retração de quase 30% desde o pico, com um valor de mercado evaporando cerca de 400 bilhões de dólares em um dia.

Isso, na verdade, revela bastante sobre a situação. Nos dias anteriores, o mercado comprava uma imaginação ao estilo Musk, e hoje começa a comprar a realidade.

Pois de um lado, a SpaceX revelou que possui mais de 100,8 bilhões de dólares em caixa, e as agências de classificação também lhe concederam uma classificação de grau de investimento; do outro lado, ela começou a recorrer ao mercado de títulos para financiamento, preparando-se para emitir dívidas para prolongar o fluxo de caixa de curto prazo, enquanto continua a injetar recursos em IA e no projeto de foguetes de próxima geração.

Portanto, a SpaceX atual não se parece mais tanto com uma empresa tradicional, mas sim com uma narrativa supercomplexa que mistura foguetes, Starlink, IA, poder de processamento e o mercado de títulos.