Potencial de hoje｜Zhipu AI: desempenho em alta, o preço das ações corre ainda mais rápido

Zhipu é uma ação de Hong Kong, 2513HK, com preço de emissão de 116,2 dólares de Hong Kong em janeiro deste ano, atingindo até 2980 dólares de Hong Kong em junho. Em menos de seis meses, subiu mais de 20 vezes, graças à atualização do modelo, à escassez de alvos de grandes modelos puros e ao entusiasmo do capital pelo AI nacional.

O fundamental realmente apresenta avanços, com receita de 724 milhões de yuans em 2025, um aumento de 132% em relação ao ano anterior; a receita de API e agentes inteligentes empresariais representa quase metade, indicando que a empresa está começando a vender projetos e a cobrar por tokens e tarefas.

Mas as dívidas também são pesadas, com um investimento em P&D de 3,18 bilhões de yuans ao longo do ano, aproximadamente 4,4 vezes a receita, e o prejuízo ajustado também atingiu 3,18 bilhões de yuans. Quanto mais forte o modelo, maior o custo de computação, talento e P&D.

Zhipu vale a pena para o longo prazo, o preço atual não é adequado para comprar.

Focarei apenas em três pontos no futuro: receita de API, pagamento de agentes e redução do prejuízo. O preço das ações já incorpora muitas expectativas futuras, e se os resultados financeiros ficarem um pouco abaixo do esperado, a retração será rápida.

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