O Bitcoin fechou três semanas consecutivas acima de 63 mil dólares na linha semanal, com RSI em divergência de alta, a taxa de financiamento recuando, e as saídas de ETF desacelerando — os dados técnicos e on-chain parecem indicar a mesma coisa: a pressão de venda está se esgotando.

Mas na mesma visão geral on-chain, os dados do CryptoQuant mostram que a atividade da rede atingiu uma alta de 2024, com um volume diário de mais de 800 mil negociações, impulsionado principalmente por protocolos de baixo valor como Ordinals e Runes.
As transações econômicas não estão se recuperando na mesma proporção.
A oferta de detentores de longo prazo subiu para 12,42 milhões de BTC, e o indicador de pressão de venda permanece inativo por 1256 dias consecutivos, uma estrutura típica de acumulação de fundo, mas também um sinal de liquidez exaurida.
Duas baleias gigantes abriram juntas uma posição de 175 milhões de dólares em contratos longos hoje, a Morgan Stanley continua aumentando suas posições, enquanto os ETFs continuam a sair líquido, com uma saída líquida de 540 milhões de dólares nas últimas duas semanas.
O capital institucional mostra uma clara divergência entre o mercado à vista e o de futuros: de um lado, o capital tradicional retira-se lentamente via ETF, do outro, o capital alavancado aposta na recuperação perto de 64 mil dólares.
O que essa divisão significa?
Se a atividade on-chain for apenas “negociação de ruído” e não uma demanda econômica real, então a base para a recuperação de preço não é sólida.
A estabilização na linha semanal é um sinal positivo, mas o mercado precisa ver aplicações sustentáveis ou fluxo de capital entrando para confirmar o fundo, e não apenas confiar na inércia técnica de uma recuperação de pontos baixos.
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