A queda de 19,5% do Interesse Aberto do Bitcoin aponta para um mercado de BTC mais saudável

Principais Conclusões

• A exposição a futuros caiu mais rapidamente do que o BTC, sinalizando uma redução geral no trading alavancado.
• Um menor Interesse Aberto pode apoiar uma estrutura de mercado de bitcoin mais estável para os traders.
• A procura à vista pode tornar-se mais importante se o BTC subir sem um crescimento forte dos futuros.

Reset de Alavancagem Muda o Foco para a Procura à Vista

O mercado de futuros do Bitcoin passou por um forte reset de alavancagem. Os traders estão agora a observar se o próximo movimento será impulsionado pela procura à vista em vez de especulação com derivados. Dados partilhados pela Cryptoquant em 22 de junho mostraram que o Interesse Aberto total de BTC nas exchanges caiu de 26,0 mil milhões de dólares para 20,89 mil milhões durante junho.

A queda na exposição a futuros superou a descida no preço. O Bitcoin caiu de aproximadamente 71.200 dólares no início do mês para 63.234 dólares a 21 de junho, uma queda de 11,4%, enquanto o Interesse Aberto contraiu 19,5%, indicando que a exposição a futuros foi reduzida de forma mais agressiva do que a descida no preço do BTC.

Referindo-se à diminuição na posição de futuros e à redução na exposição alavancada em todo o mercado, o analista afirmou:

“Até agora, os dados mostram que a alavancagem excessiva foi reduzida.”

Os traders costumam acompanhar a relação entre o preço e o Interesse Aberto para avaliar a estrutura do mercado. Durante a primeira semana de junho, o BTC caiu para um mínimo local de 60.900 dólares a 6 de junho, enquanto o Interesse Aberto caiu de 26,0 mil milhões de dólares para cerca de 22,4 mil milhões, um padrão consistente com liquidações e reduções de posições, em vez de um acúmulo de novas posições alavancadas.

O gráfico rotulou este período como um “Reset de Alavancagem”, com ambos, preço e Interesse Aberto, a diminuir juntos. Isso difere de uma queda de preço acompanhada por um aumento no Interesse Aberto, que pode sinalizar um crescimento na posição especulativa.

Traders Observam uma Recuperação Liderada pela Procura à Vista

O Bitcoin posteriormente recuperou para cerca de 66.300 dólares a 15 de junho, enquanto o Interesse Aberto recuperou para 23,5 mil milhões de dólares. No entanto, a exposição a futuros permaneceu bem abaixo do pico de 1 de junho.

Embora o BTC tenha ganho quase 9% desde o seu mínimo de 6 de junho, o Interesse Aberto manteve-se cerca de 2,5 mil milhões de dólares abaixo do máximo mensal, indicando que a recuperação foi acompanhada por um aumento de alavancagem mais modesto do que no início do mês.

Comentando sobre o que os níveis mais baixos de Interesse Aberto podem significar para as condições do mercado no futuro, o analista observou:

“Isto não garante uma recuperação imediata, mas indica uma estrutura de mercado mais saudável do que um mercado de derivados altamente congestionado.”

O Interesse Aberto voltou a diminuir, caindo 11,1% desde o pico de recuperação de 15 de junho até 20,89 mil milhões de dólares a 21 de junho, mesmo com o BTC a manter-se acima da sua baixa anterior.

Para os traders, o sinal principal é se o bitcoin pode continuar a subir sem um aumento acentuado na alavancagem. Muitos traders de derivados monitorizam se o BTC pode subir sem um aumento rápido no Interesse Aberto. Uma recuperação acompanhada de um crescimento modesto dos futuros é frequentemente vista como um sinal de que a procura à vista está a desempenhar um papel maior no movimento, enquanto um aumento rápido na exposição a futuros pode indicar uma participação especulativa renovada. A última proporção de compra/venda de tomadores de 0,95 indica uma posição equilibrada e sem uma tendência clara de alavancagem.