#我的Gate交易时刻 A liquidez continua a esgotar-se, somada a sinais hawkish do Federal Reserve, o Bitcoin irá replicar o mercado de fundo prolongado de 2022?

#我的Gate交易时刻 A liquidez continua a esgotar-se, somada a sinais hawkish do Federal Reserve, o Bitcoin irá repetir o mercado de fundo prolongado de 2022?

Atualmente, o mercado de criptomoedas está profundamente preso num ciclo de ajuste causado pela mudança nas expectativas macroeconómicas e pelo aperto duplo na liquidez do mercado. Anteriormente, a redução de tensões geopolíticas e o sucesso da SpaceX na Nasdaq impulsionaram um sentimento otimista, levando o Bitcoin a sair de uma zona de sobrevenda e a realizar uma recuperação; mas o novo presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, lançou uma postura dura de aperto, destruindo completamente as expectativas de flexibilização monetária para o ano. Além disso, a desaceleração na expansão do estoque de stablecoins e a baixa disposição de fundos externos entrarem no mercado fazem com que o mercado entre na habitual fase de baixa de verão do setor de criptomoedas, caracterizada por baixa liquidez e volume de negociações.

Com base na análise de diversos indicadores de mercado atuais, não há sinais macroeconómicos suficientemente fortes para impulsionar uma nova onda de alta do Bitcoin neste momento.

Comparando com o pico do mercado em 2025, o volume diário de negociações à vista encolheu significativamente, e a taxa de crescimento da oferta de stablecoins continua a diminuir; o suporte de compra formado pela emissão de ações preferenciais STRC pela Strategy (antiga MicroStrategy) também está a diminuir. A incerteza política, o padrão de baixa sazonal do setor e a pressão combinada na liquidez do mercado fazem com que a trajetória de preço do Bitcoin a curto prazo esteja claramente sob pressão.

Um, postura hawkish do Federal Reserve supera as expectativas, a incerteza política suprime o sentimento de compra de ativos de risco
Antes disso, o mercado acreditava unanimemente que o novo presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, adotaria uma postura mais relaxada, mas a declaração geral na reunião do FOMC foi de forte aperto. Vários membros do Fed afirmaram publicamente que, se os dados de inflação permanecerem elevados, ainda há espaço para novas altas de juros em 2026, e Warsh também enfatizou a necessidade de restabelecer a credibilidade da política anti-inflacionária do Fed. Os resultados do modelo de tendência de quantificação indicam que, enquanto o preço do Bitcoin não se firmar acima de 73.700 dólares, a tendência de baixa de médio prazo não será revertida, e os principais níveis de resistência superior continuarão a diminuir com o tempo. Além disso, Warsh não revelou suas expectativas pessoais para o gráfico de pontos de juros, fazendo com que o mercado perca uma referência clara de política monetária, elevando passivamente o prêmio de risco dos ativos.

Revendo o histórico, em um ambiente de expectativas políticas nebulosas e aumento do aperto, é difícil para o Bitcoin sair de uma tendência de recuperação sustentada. No aspecto técnico, 62.446 dólares é o suporte mais importante para os touros atualmente. Se esse suporte for rompido, a queda se ampliará ainda mais. Referindo-se ao mercado de 2022, mesmo que não haja uma queda abrupta, o mercado provavelmente entrará em um longo período de oscilações, testando o fundo do ciclo atual durante esse processo de consolidação.

Dois, liquidez do mercado interno encolhe drasticamente, a falta de novos fundos limita o potencial de alta
Além das notícias macroeconómicas negativas, a escassez de liquidez é o fator interno mais crítico que limita a recuperação do Bitcoin. Recentemente, o volume de negociações diárias caiu para cerca de 50 bilhões de dólares, enquanto na fase de alta de julho a outubro de 2025, o volume diário chegou a 200 bilhões de dólares, ou seja, atualmente o volume de negociação é apenas um quarto do pico de mercado. Os dados de crescimento de stablecoins também mostram fraqueza, confirmando a dificuldade de entrada de fundos externos. No final de 2025, o crescimento de USDT e USDC em doze meses atingiu picos de 52% e 122%, respectivamente, mas agora ambos caíram para cerca de 20%, com o crescimento de seis meses quase parando, reduzindo drasticamente a entrada de liquidez no mercado. Além disso, os principais canais de entrada de fundos também estão a encolher: o fluxo líquido de fundos para ETFs de Bitcoin à vista continua a diminuir, e o efeito de suporte de compra gerado pela emissão de ações preferenciais STRC pela Strategy também está a diminuir. Essa lógica de financiamento para compra de Bitcoin, que anteriormente impulsionou uma alta de quase 15.000 dólares (cerca de 20%), quase desapareceu. Atualmente, o fluxo de fundos de 30 dias mostra uma saída líquida geral, e sem catalisadores de forte novidade, é difícil para os touros manterem uma tendência de alta consistente.

Analisando os fundamentos macroeconómicos, o dado de inflação atual de 4,2% está bem acima da meta de 2% do Federal Reserve. Com a postura hawkish contínua do Fed, a temporada de baixa do setor e a escassez de liquidez, é improvável que o Bitcoin consiga manter-se acima de 60.000 dólares a curto prazo. Mas, sob outra perspectiva, essa profunda correção também é uma fase necessária para a limpeza do risco de mercado, e o verão de 2023 pode ser a janela de formação do fundo deste ciclo. Embora seja difícil uma reversão rápida para uma tendência de alta, a oscilação contínua de fundo está a acumular energia para a próxima fase de alta no mercado de criptomoedas.