BlockBeats mensagem, 22 de junho, o fundador do Shanghai Banya Investment Management Center, Li Bei, publicou uma carta aberta aos investidores em 21 de junho, revelando que o fundo sofreu uma forte queda nas posições de ações nos quatro principais setores de energia, imóveis, consumo e materiais de construção, com o valor líquido apresentando uma correção significativa.
O fundo atualmente possui uma posição líquida de 50%, tendo reduzido moderadamente a alocação e liquidado posições com menor certeza de retorno.

Li Bei admitiu na carta que as posições relacionadas sofreram pressão recentemente, e que a correção nos setores de demanda interna e imóveis superou as expectativas. Uma das partes mais comentadas da carta aponta diretamente para o sentimento atual do mercado: ela afirmou compreender completamente os investidores que perderam a paciência, respeitar a decisão de resgatar fundos e manter uma postura de observação, mas para aqueles que desejam resgatar fundos para perseguir o mercado de AI em alta, ela disse: «Mesmo que você me xingue, quero aconselhar, tenha muito cuidado.»

Para a lógica de não seguir AI, Li Bei destacou claramente que as condições para o estouro da bolha de AI já surgiram — representadas pelo crescimento da receita anualizada da Anthropic, onde o crescimento de receita das empresas de modelos de baixo nível desacelerou significativamente, e até o final do ano provavelmente ficará abaixo das expectativas otimistas do mercado, com uma expectativa de redução nos gastos de capital no horizonte. Ela também apontou que a cadeia de produção de AI atualmente está em uma fase de «lucros e avaliações elevadas, indicadores líderes em declínio, indicadores atrasados ainda em alta», sendo teoricamente uma janela de saída gradual, não de perseguição de alta.

Quanto às suas próprias posições, Li Bei insiste que as principais empresas relacionadas à demanda interna estão atualmente com avaliações extremamente baixas, com o índice P/E das líderes de consumo caindo de mais de 50 vezes no pico para menos de 10 vezes, e mesmo que a demanda interna permaneça em uma oscilação de fundo a longo prazo, ainda é possível obter bons retornos absolutos em um período de dois anos; além disso, se a demanda interna se recuperar ou se houver políticas inesperadas no setor imobiliário, há potencial para ganhos excedentes rápidos.

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「Private Equity Witch」 Li Bei escreve aos investidores: o valor líquido do fundo sofre uma queda significativa, alertando fortemente para que a busca por IA seja feita com cautela

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