O Banco de Inglaterra elimina limites de posse de stablecoins nas últimas regras do Reino Unido

O Banco de Inglaterra removeu limites propostos para holdings individuais de stablecoins e flexibilizou os requisitos de reserva em sua política final e regras provisórias para stablecoins sistêmicas.

Resumo

• O Banco de Inglaterra eliminou os limites propostos para holdings individuais de stablecoins e estabeleceu um limite inicial de emissão de £40 bilhões por token.
• Os emissores de stablecoins agora podem manter até 70% das reservas em dívida do governo de curto prazo, acima do nível de 60% proposto em consultas anteriores.
• Os reguladores revisaram o quadro após preocupações do setor de que limites de propriedade e requisitos de reserva poderiam dificultar a escalabilidade das stablecoins lastreadas em libra esterlina.

O banco central afirmou na segunda-feira que não prosseguirá mais com os planos de limitar quanto de uma stablecoin lastreada em libra um indivíduo pode possuir. Em vez disso, o Banco de Inglaterra estabelecerá um limite total para a quantidade de uma stablecoin que pode ser emitida, com um limite inicial de £40 bilhões (US$52,8 bilhões).

O quadro revisado também permite que os emissores mantenham até 70% dos ativos de reserva em dívida do governo de curto prazo, acima do nível de 60% proposto durante consultas anteriores. Os restantes 30% devem ser mantidos em depósitos sem juros no Banco de Inglaterra.

Sarah Breeden, Vice-Governadora para Estabilidade Financeira no Banco de Inglaterra, afirmou que as medidas estabelecem proteções para uma nova forma de dinheiro digital, ao mesmo tempo que apoiam a inovação nos pagamentos.

“Este é um marco importante na oferta de maior escolha e inovação nos pagamentos no Reino Unido”, disse Breeden. Ela acrescentou que o quadro oferece direitos de resgate rápidos, salvaguardas para os usuários e apoio do banco central.

Preocupações do setor levam a revisões na política

As regras finais seguem meses de discussões entre reguladores e participantes do setor sobre como as stablecoins em libra deveriam operar no sistema financeiro do Reino Unido.

Em novembro de 2025, o Banco de Inglaterra propôs limites temporários que restringiriam os indivíduos a possuírem no máximo £20.000 de uma única stablecoin britânica durante um período inicial de adoção. Usuários corporativos enfrentariam limites de aproximadamente US$13,5 milhões.

Funcionários do banco disseram na época que as restrições foram projetadas para reduzir o risco de grandes saques de depósitos de bancos comerciais caso as stablecoins se tornassem amplamente utilizadas para pagamentos.

A mesma consulta propôs que pelo menos 40% das reservas que apoiam uma stablecoin fossem mantidas em depósitos sem juros no banco central, enquanto o restante poderia ser investido em dívida do governo do Reino Unido de curto prazo.

Empresas de ativos digitais, assessores jurídicos e emissores em potencial argumentaram que os limites de propriedade seriam difíceis de fazer cumprir em carteiras e plataformas de negociação. Participantes do setor também disseram aos reguladores que requisitos elevados de reserva sem juros poderiam tornar as stablecoins em libra menos atraentes para emissão.

Breeden afirmou em maio que o banco central estava reavaliando tanto os limites de holdings quanto a estrutura de reservas após receber feedback de participantes do mercado.

Stablecoins continuam parte de planos mais amplos de finanças digitais no Reino Unido

O Banco de Inglaterra continuou a posicionar as stablecoins como um componente de uma estratégia maior de pagamentos digitais, que também inclui depósitos bancários tokenizados e uma possível moeda digital de banco central para o varejo.

Durante a City Week 2026 em maio, Breeden afirmou que o Reino Unido deveria apoiar múltiplas formas de dinheiro digital operando ao lado dos depósitos bancários tradicionais. Ela também revelou que o banco central estava considerando restrições na emissão total, em vez de limites de propriedade individual, durante os estágios iniciais de adoção.

A política mais recente chega enquanto as autoridades do Reino Unido avançam com várias iniciativas de tokenização. O Banco de Inglaterra e a Autoridade de Conduta Financeira recentemente solicitaram feedback sobre regras para valores mobiliários tokenizados e infraestrutura de mercado, enquanto o Sandbox de Valores Digitais Banco-FCA continua os preparativos para lançamentos comerciais por empresas participantes.

As stablecoins cresceram rapidamente nos últimos anos, à medida que os emissores as promovem como uma ferramenta para pagamentos mais rápidos e de menor custo, especialmente para transações transfronteiriças.

O Banco de Inglaterra tem alertado repetidamente que a adoção em grande escala de stablecoins pode deslocar depósitos de bancos comerciais, um desenvolvimento que os funcionários dizem poder afetar o empréstimo bancário e os custos de captação. A estrutura final busca abordar essas preocupações enquanto cria condições para que stablecoins lastreadas em libra reguladas operem no mercado do Reino Unido.