Tendência do mercado de ações dos EUA (22 de junho): Acordo de Hormuz alterado, quinta-feira PCE, Micron e chips em destaque

Escrevendo: Pesquisa de Tendências

Durante o fim de semana, o acordo entre EUA e Irã já começou a abalar. O IRGC do Irã anunciou sábado o encerramento do Estreito de Hormuz, e no domingo, após uma ameaça de Trump, a delegação de negociações saiu furiosa da reunião, mantendo as conversas EUA-Suíça atualmente suspensas. Os futuros das três principais bolsas dos EUA abriram em queda, o prêmio geopolítico voltou a se acumular, e a direção das negociações é a variável de precificação mais direta na abertura de hoje.

Desempenho do mercado

Na semana passada, as ações de chips foram a principal tendência, com o índice de semicondutores de Filadélfia atingindo uma máxima histórica na quinta-feira, enquanto o FOMC foi ofuscado pelo acordo EUA-Irã, e o S&P subiu 0,9% na semana. A SpaceX completou sua estreia na bolsa com uma alta acumulada de 37%, mas encerrou com duas quedas consecutivas, além de revelar planos de emissão de dívida de 20 bilhões de dólares, marcando o fim do período de lua de mel. A Accenture caiu 18% na quinta-feira, sendo a maior queda entre as blue chips da semana passada.

Macroeconomia e perspectivas

Estado mais recente das negociações EUA-Irã: o Estreito de Hormuz permanece fechado, e a delegação iraniana saiu na domingo em protesto contra as ameaças de Trump. Segundo a mídia americana, os representantes iranianos continuam em contato com os EUA, mas as negociações estão, na prática, suspensas. As condições do Irã incluem a parada das operações militares israelenses no Líbano, enquanto Trump alertou publicamente que pode assumir a cobrança de pedágio no Estreito de Hormuz e ameaçou uma resposta mais severa. Ambos os lados estão pressionando, e o progresso nas negociações antes da abertura de hoje é a variável mais direta na precificação do petróleo e das ações de energia.

Na segunda-feira, Marvell e Flex entram no índice S&P 500 com efeito imediato. A maior parte do peso de fundos passivos foi ajustada até o fechamento da sexta-feira passada, e a abertura de hoje será uma readequação de posições, com atenção especial à liquidez nos primeiros minutos de negociação de ambas as ações.

Na terça-feira, será divulgado o relatório anual de classificação de mercados do MSCI. Se a Coreia do Sul entrar na lista de mercados desenvolvidos, fundos passivos de bilhões de dólares impulsionarão ETFs de semicondutores; a solicitação de ADR da SK Hynix deve ser aprovada pela SEC ainda nesta semana, beneficiando ambos os setores, o que criará uma ressonância no setor de armazenamento.

Na quinta-feira, 25 de junho, será o dia mais importante da semana, com o relatório PCE de maio e os resultados da Micron no mesmo dia. A expectativa para o núcleo do PCE é de um aumento de 3,3% para 3,4% na comparação anual. O Deutsche Bank prevê duas altas de juros de 50 pontos base até julho, com a primeira possível já em julho. Se os dados do PCE estiverem aquecidos, a probabilidade de aumento de juros em setembro se consolidará, apoiando uma postura hawkish de Waller; se os dados mostrarem desaceleração, a expectativa de corte de juros será reprecificada mais rapidamente do que o esperado.

Os resultados da Micron serão o teste mais direto da narrativa de IA desta semana. Wall Street espera receita de cerca de 34,5 bilhões de dólares, EPS de aproximadamente 19,72 dólares e margem bruta de cerca de 81%. A capacidade de produção de HBM foi reservada pelos clientes até o final de 2026, com extensão até o início de 2027. O mercado está atento à visibilidade de fornecimento de HBM em 2027, ao progresso na produção em massa do HBM4 e à capacidade da Micron de manter sua fatia na cadeia de suprimentos da Nvidia Vera Rubin. A Micron confirmou sua inclusão como fornecedor certificado do Vera Rubin HBM4, uma das maiores atualizações de narrativa do trimestre. Qualquer menção a limitações de capacidade ou orientações conservadoras será amplamente amplificada pelos vendedores a descoberto, especialmente após a máxima histórica do índice de semicondutores de Filadélfia, que tem tolerância muito baixa a riscos.

A assembleia de acionistas da Nvidia ocorrerá na madrugada de horário de Pequim, com foco na capacidade de produção do arquiteto Blackwell e Vera. Qualquer declaração abaixo do esperado impactará diretamente a lógica de investimentos em IA. O GPT-5.6 da OpenAI deve ser lançado nesta semana, evoluindo de um modelo para um agente executável. Se coincidir com os resultados da Micron e a assembleia da Nvidia, quinta-feira será o período mais intenso de narrativa de IA em 24 horas.

Na sexta-feira, a reconstituição do Russell entra em efeito, elevando sistematicamente a volatilidade das small caps.

Perspectiva de tendências

A resposta da semana passada foi temporária; esta semana será a verdadeira prova do quadro de precificação. Dois vetores estão em andamento: o geopolítico, que avalia se as negociações EUA-Irã podem recomeçar, e o de IA, que acompanha as orientações da Micron e a capacidade da Nvidia. As ações de chips atingiram máximas históricas na semana passada; se esse pico será mantido depende do resultado de duas divulgações na quinta-feira. O Deutsche Bank já se rendeu às previsões de Wall Street, prevendo duas altas de juros de 50 pontos base neste ano. Se os dados do PCE voltarem a estar aquecidos e a Micron fornecer orientações conservadoras, as ações que mais subiram na semana passada podem ser as que mais caírem nesta. Se ambos os fatores confirmarem as expectativas do mercado, a estrutura de precificação da narrativa de IA será reafirmada, e a volatilidade desta semana será a janela de entrada.