Dois Bugs de Ouro Mantêm-se Firmes na Recuperação do Ouro, Lawrence Lepard Aponta para Bitcoin de 1 Milhão de Dólares

O ouro registou a sua terceira queda semanal consecutiva, enquanto um dólar mais forte e uma Reserva Federal hawkish dominaram um rali inicial ligado ao alívio das tensões entre os Estados Unidos e o Irão.

• Principais conclusões:
• • O ouro caiu para 4.156 dólares a 19 de junho, a sua terceira perda semanal consecutiva em meio às apostas de aumento das taxas pelo Fed.
• • Goldman Sachs cortou a sua previsão de ouro para 2026 para 4.900 dólares, de 5.400 dólares, com base nos dados de 13-20 de junho.
• • Lawrence Lepard afirma que o bitcoin pode atingir 1 milhão de dólares à medida que as preocupações com a dívida aumentam há anos.

O ouro à vista abriu a semana perto de 4.214 dólares por onça a 13 de junho. Os preços subiram até 4.330 a 4.380 dólares até meados da semana, devido ao otimismo em torno de um acordo de trégua entre os EUA e o Irão envolvendo o Presidente Trump. O rali reverteu-se abruptamente após o Fed sinalizar que poderia aumentar as taxas mais tarde em 2026, levando o ouro a cair para entre 4.151 e 4.173 dólares a 19 e 20 de junho.

A retração marca uma perda semanal de aproximadamente 3,4% e estende uma correção mais ampla de junho que fez o ouro cair cerca de 8,5% no mês. O ouro permanece cerca de 23% mais alto do que há um ano, mas está bem abaixo do seu recorde de janeiro de 2026, de aproximadamente 5.608 dólares por onça.

Força do Dólar Pesa sobre o Ouro

O dólar dos EUA atingiu o seu nível mais alto em 13 meses durante a semana. Um dólar mais forte torna o ouro mais caro para os detentores de outras moedas e normalmente reduz a procura pelo metal juntamente com outros ativos.

Preço do ouro 21 de junho de 2026. Os rendimentos mais elevados dos títulos do Tesouro também aumentaram a pressão. Investidores que detêm ativos sem rendimento, como o ouro, enfrentam um custo de oportunidade mais elevado quando os rendimentos sobem, e essa dinâmica manifestou-se na segunda metade da semana.

Sinalizações Hawkish da Fed

A Reserva Federal manteve a sua taxa-alvo estável entre 3,5% e 3,75%, mas apontou para a possibilidade de aumentos adicionais mais tarde neste ano. A liderança interina do Fed, ligada a Kevin Warsh, enfatizou a estabilidade de preços em comentários recentes, e os mercados responderam aumentando as probabilidades de uma subida de taxa já em setembro.

Dados de inflação elevados reforçaram o argumento. Os preços ao consumidor de maio subiram 4,2% em relação ao ano anterior, a leitura mais alta desde 2023. O ouro fechou abaixo da sua média móvel de 200 dias por um período sustentado pela primeira vez desde o final de 2023, um sinal técnico que alguns traders observam como um indicador de enfraquecimento do momentum de longo prazo.

A prata caiu mais do que o ouro durante o mesmo período, chegando a cerca de 64,90 dólares a 19 de junho, com perdas mensais próximas de 14%.

Especialistas Dividem-se Sobre o Que Vem a Seguir

Goldman Sachs reduziu a sua previsão de ouro para o final de 2026 para 4.900 dólares por onça, de 5.400 dólares, citando atrasos nos cortes de taxas do Fed e uma procura mais fraca por fundos negociados em bolsa (ETFs) lastreados em ouro. Modelos do Trading Economics apontam para o ouro perto de 4.162 dólares até ao final do segundo trimestre, com uma projeção de 12 meses em torno de 4.527 dólares.

Frank Giustra, falando com o âncora da Kitco News Jeremy Szafron esta semana, descreveu a retração como uma correção normal, e não o fim do mercado de alta do ouro. Argumentou que os bancos centrais, e não os especuladores de retalho, impulsionaram o ouro de cerca de 1.800 dólares até aos seus máximos históricos, e que esses compradores não pararam de adquirir.

Giustra é um financiador e empreendedor canadense de mineração, conhecido por construir, financiar e fundir grandes empresas de ouro e recursos naturais, incluindo Wheaton River Minerals/Goldcorp e Leagold Mining/Equinox Gold. Atualmente, é chefe do Fiore Group.

Giustra apontou para a diversificação de reservas dos bancos centrais fora do dólar, acelerada na sua opinião pelo congelamento das reservas russas, juntamente com os esforços da China e de outras nações do BRICS para construir sistemas de pagamento fora da rede do dólar. Espera que as ações de mineração eventualmente acompanhem o valor do ouro e previu mais fusões entre empresas mineiras à medida que os produtores procuram novos depósitos.

Lawrence Lepard, numa entrevista separada com Szafron esta semana, ofereceu uma leitura semelhante. Ligou a subida do ouro de cerca de 3.000 dólares para mais de 5.500 dólares ao reconhecimento crescente de que os défices do governo dos EUA provavelmente serão financiados através de expansão monetária, e não de cortes nos gastos. Lepard afirmou que mudaria a sua visão otimista apenas se os governos se tornassem fiscalmente disciplinados, o que considerou improvável.

Lepard é um gestor de investimentos profissional bem conhecido, defensor do dinheiro sólido e autor de “The Big Print”, que gere a Equity Management Associates e foca-se em investimentos em bitcoin e mineração de ouro/prata.

Durante uma conversa com Szafron esta semana, Lepard descreveu a posição dos investidores em ouro e prata como ainda na “terceira entrada” de um ciclo mais longo, observando que a maior parte do capital permanece concentrada em ações de IA e tecnologia, em vez de metais preciosos.

Bitcoin Entra na Conversa

Lepard, que detém tanto ouro quanto bitcoin, chamou a atenção para o fornecimento fixo de 21 milhões de bitcoin como uma forma de escassez digital que complementa a escassez física do ouro. Disse que a retração atual do bitcoin parece moderada em comparação com ciclos passados que tiveram quedas de 70% ou mais, o que vê como um sinal de apoio institucional crescente.

Apresentou projeções de longo prazo medidas em décadas, incluindo uma possível subida de cerca de 100.000 dólares para 1 milhão e, eventualmente, para 10 milhões, e afirmou que acredita que manter zero bitcoin é um erro, dado o seu perfil de risco-retorno.

O que Observar

Os traders estão atentos a mais dados sobre inflação, empregos e comentários do Fed, juntamente com qualquer seguimento do acordo entre os EUA e o Irão. Os analistas apontaram para um suporte próximo de 4.000 a 4.100 dólares como o próximo nível a monitorizar se a correção continuar.