BlackRock lança ETF de rendimento de direitos de Bitcoin, quebrando a restrição de não gerar juros e conquistando a tendência de pagamentos mensais de dividendos

BlackRock lança um novo ETF de rendimento de prémios de opções de Bitcoin (código: BITA), através de detenção de spot e venda de opções de compra para obter prémios de opções, criando uma renda passiva mensal para os investidores.

Quem disse que o Bitcoin só serve para esperar valorizar? O gigante global de gestão de ativos BlackRock anunciou na terça-feira o lançamento oficial do novo "iShares Bitcoin Prémios de Opções ETF (código: BITA)", permitindo aos investidores participar na tendência do Bitcoin enquanto, ao mesmo tempo, utilizam a estratégia de "cobertura de opções de compra" para receber regularmente prémios de opções mensalmente.

De acordo com o comunicado oficial divulgado na terça-feira, o funcionamento do BITA baseia-se na detenção direta de Bitcoin spot e na compra do próprio "iShares Bitcoin Trust ETF (código: IBIT)" da BlackRock para posicionamento. O ponto-chave é que o BITA irá usar cerca de 25% a 35% das posições em IBIT para vender opções de compra (opções de compra de alta), a fim de ganhar prémios de opções, que serão distribuídos mensalmente aos investidores.

Robert Mitchnick, responsável por ativos digitais da BlackRock, afirmou:

Temos muitos clientes que desejam participar no mercado de Bitcoin, mas também valorizam a capacidade de gerar rendimento. O BITA foi criado exatamente para satisfazer essa necessidade, permitindo que os investidores mantenham a maior parte do potencial de valorização do Bitcoin, enquanto obtêm potenciais rendimentos através de uma estrutura de ETF conveniente.

O que são opções de compra de cobertura? Trata-se de uma estratégia de opções que permite avançar com ataque e recuar com defesa. Simplificando, os investidores mantêm ativos enquanto vendem opções de compra desses ativos para receber prémios antecipadamente (renda). Durante mercados de consolidação ou ligeiro aumento, esses prémios podem aumentar o retorno total; no entanto, numa grande alta do Bitcoin, devido à obrigação de vender ao preço acordado, o potencial de valorização desses ativos fica limitado. É importante notar que, quanto maior a volatilidade do ativo, maior geralmente será o prémio recebido, embora o valor do dividendo possa variar consoante as condições de mercado.

O anúncio oficial indica que o volume médio diário de negociação do IBIT atinge 3,7 mil milhões de dólares, posicionando-se entre os produtos de opções mais líquidos, o que oferece uma profundidade de liquidez excelente para a implementação da estratégia de opções do BITA.

Ao contrário do Ethereum ou Solana ($SOL), que podem gerar rendimento passivo através de "staking", o protocolo subjacente do Bitcoin não possui mecanismo de geração de rendimento, o que torna esses ETFs focados em rendimento particularmente atraentes.

Na verdade, essa tendência de "ETF de Bitcoin de rendimento" já se espalhou rapidamente em Wall Street, com o Goldman Sachs também tendo submetido, em abril deste ano, uma candidatura para um ETF de prémios de opções de Bitcoin, usando uma estratégia de gestão ativa com cobertura parcial de opções de compra. O analista de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, previu anteriormente que o fundo de Bitcoin gerador de rendimento do Goldman Sachs poderia ser aprovado para lançamento por volta de 1 de julho.

Quanto às principais preocupações dos investidores sobre custos, de acordo com o mais recente prospecto revisado do BITA (documento S-1), o fundo será listado na Nasdaq, com uma taxa de gestão de 0,65%. Embora seja um pouco mais elevada do que os 0,25% do IBIT, ainda é relativamente acessível em comparação com produtos similares de rendimento de Bitcoin no mercado, como o YBTC da Roundhill ou o BTCI da NEOS.

• Este artigo foi autorizado para republicação de: 《区块客》
• Título original: 《BlackRock mais uma jogada! Novo ETF de Bitcoin estreia: foco em estratégia de "cobertura de opções" para rendimento mensal》
• Autor original: Mel, do BlockChat