Antes da abertura de segunda-feira, chegou a notícia: o Irã afirmou que, devido à violação do acordo de cessar-fogo por parte de Israel, o Estreito de Hormuz foi fechado. Mas, ao mesmo tempo, a principal delegação de negociações do Irã já embarcou em um avião, indo para a Suíça para se reunir com os americanos. Na próxima segunda-feira, o mercado pode experimentar uma grande volatilidade — o período de negociação asiático será mais perigoso, enquanto após a abertura das ações nos EUA à noite, pode haver uma perspectiva mais otimista. Na segunda-feira de manhã, os preços do petróleo e os ativos de refúgio seguro reagirão imediatamente ao “Fechamento do Estreito de Hormuz novamente”, com o preço do petróleo podendo abrir em gap de alta de 2-3 dólares. Mas, na ausência de evidências adicionais de fogo, é provável que ocorra uma primeira reversão dentro de meia hora. O foco principal está na trajetória do dólar e do rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA; muitos traders estão de olho no nível de 101, e uma quebra desse nível indicaria que o mercado já não considera o Oriente Médio como o principal conflito, levando a uma venda em ativos de risco. Essencialmente, trata-se de uma performance “com o roteiro já escrito, mas os atores estão exagerando”, uma encenação. Apesar de falar em bloqueio, o presidente, o ministro das Relações Exteriores e o presidente do banco central do Irã foram todos para a Suíça, indicando que eles precisam urgentemente de dólares e recuperação econômica; o bloqueio do estreito é apenas uma carta de negociação de emergência. Portanto, na noite, Trump pode liberar algumas boas notícias de negociação (“elogios” às negociações na Suíça) para sustentar o mercado. No entanto, o foco das negociações entre EUA e Irã mudou. Muitos ainda acompanham o acordo nuclear com o Irã, mas o mais importante agora é o Líbano. Porque os EUA e o Irã têm motivos para cessar fogo, o problema está entre Israel e o Hezbollah, e nenhum dos lados quer recuar primeiro. Nas próximas semanas, o mercado pode passar por um ciclo repetido de “cessar-fogo — fogo — bloqueio do Estreito de Hormuz — negociações — cessar-fogo — recomeço do fogo”, com notícias mudando diariamente. O mais importante não é se o Irã realmente fechará o Estreito de Hormuz, mas se as negociações na Suíça poderão colocar uma “corda de segurança” no campo de batalha do Líbano. Desde que essa corda permaneça, o Estreito de Hormuz será mais uma carta de dissuasão do que uma bomba. Mas, se a situação no Líbano sair do controle, o “lobo veio” que hoje se pensa estar chegando, pode realmente se transformar em um lobo algum dia. O que realmente merece atenção é que, na sexta-feira, a probabilidade de aumento de juros pelo Federal Reserve subiu, enquanto os mercados financeiros da China e dos EUA ainda não reagiram devido ao feriado. Na próxima semana, serão divulgados o PMI de manufatura, serviços de junho dos EUA e o índice de preços PCE núcleo de maio; esses dados podem levar as expectativas de aumento de juros ao extremo ou confirmar que a probabilidade atual de aumento é exagerada.