O mercado apresenta sinais anormais: $BTC tem apenas 23 de avareza, mas a proporção de contratos longos já atingiu 64%, não é uma visão consistentemente pessimista, mas uma emoção de pânico ainda mantém uma parcela de alavancagem apostando na recuperação.

O primeiro sinal observa a expiração das opções $BTC .
Desta vez, há contratos de opções $13B com data de vencimento, e o cenário indica que os vendedores têm vantagem.
Ao mesmo tempo, o Open Interest (OI) de $BTC está em $6,28 bilhões, com uma proporção de taker de 1,26, indicando que as compras ativas ainda estão em alta, mas a estrutura de posições é predominantemente longa.
A condição de invalidação é simples: se, antes ou depois do vencimento, o OI diminuir significativamente, a relação entre posições longas e curtas diminuir, e o preço não cair abaixo de aproximadamente 63.989, o risco de compressão dos longos será reduzido.
O segundo sinal observa a rotação de fundos.
David Bailey mencionou que, desde 14 de maio, aproximadamente $BTC de ETFs de $4B saiu, e o fluxo de fundos está se direcionando para infraestrutura de IA.
Isso não é uma avaliação macroeconômica, mas uma leitura do mercado: no livro de ordens, corresponde a um medo de avareza em baixa, mas os longos ainda estão sobrecarregados, indicando que, quando o volume de spot não é forte o suficiente, os contratos assumem a volatilidade primeiro.
Condição de invalidação: a saída de ETFs parar e passar a fluxo líquido positivo, ao mesmo tempo que a taxa de financiamento positiva de $BTC não continue a subir, sinalizando uma redução na pressão de fundos.
O terceiro sinal observa a linha de custo dos mineiros.
JPMorgan afirmou que, após $BTC cair abaixo do custo de produção, a rentabilidade da mineração diminui.
Esse tipo de notícia não causa uma alta imediata, mas serve como um teste de resistência: se o preço continuar pressionando perto da linha de custo, mineradores, posições de financiamento e contratos longos serão testados quanto à paciência do mercado.
Atualmente, o foco não deve estar em slogans emocionais, mas sim se a taxa de financiamento positiva de $BTC pode diminuir, e se a proporção de 64% de longos será forçada a recuar.
#Dados do mercado de contratos
Organizado com a assistência de Claude Fable 5, apenas para fins informativos, por favor, verifique por conta própria.