GoldFinance relata que, em 20 de junho, o fundador da Aave, Stani Kulechov, publicou um artigo indicando que o Aave V4 pode ser utilizado para reestruturar o mercado de financiamento de valores mobiliários on-chain. Ele afirmou que o financiamento de valores mobiliários é um dos maiores mercados de Wall Street, mas recebe menos atenção do público externo, sendo que os empréstimos garantidos por valores mobiliários já representam uma atividade de trilhões de dólares, incluindo o mercado de recompra dos EUA, com uma exposição diária de aproximadamente 12,6 trilhões de dólares, e uma escala de financiamento garantido de 1,3 trilhão de dólares. Os empréstimos garantidos por valores mobiliários na gestão de riqueza ultrapassam 400 bilhões de dólares, e o mercado de empréstimo de valores mobiliários possui cerca de 4,6 trilhões de dólares em ativos emprestados, gerando uma receita recorde de 15 bilhões de dólares em 2025.
O Aave V4, por meio de uma estrutura de “centro de liquidez + mercado modular”, permite compartilhar liquidez na camada base e estabelecer mercados segmentados com diferentes parâmetros de risco, escopo de ativos e regras na camada superior. O Aave V4 suporta três cenários principais de financiamento de valores mobiliários: empréstimos garantidos por valores mobiliários, operações de recompra e empréstimo de valores mobiliários. Valores mobiliários tokenizados podem ser usados como garantia para emprestar GHO ou stablecoins; operações de recompra podem envolver valores mobiliários tokenizados como garantia para tomar emprestado stablecoins e realizar liquidação atômica; no empréstimo de valores mobiliários, os próprios valores mobiliários tokenizados podem se tornar ativos emprestáveis, e a receita do empréstimo vai diretamente para o detentor do ativo.
Stani afirmou que o Aave V4 pode usar um único centro de liquidez compartilhado ou dividir múltiplos centros por categoria de ativo e risco. O primeiro oferece maior profundidade de liquidez, enquanto o segundo proporciona maior isolamento de risco. Ele acredita que o caminho mais provável seja começar com uma liquidez unificada, expandindo o tipo de garantia e evoluindo gradualmente para uma estrutura de múltiplos centros divididos por categoria e risco.

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Fundador da Aave: Aave V4, mercado de financiamento de valores mobiliários reconfigurável na cadeia, com uma escala de mercado-alvo de trilhões de dólares

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