$MORPHO mostrou um crescimento tremendo este ano, subindo para $7B em TVL.

Mas o que é interessante é que $AAVE e $SYRUP estão silenciosamente liderando o segmento em várias métricas.
Vamos comparar $AAVE vs $MORPHO vs $SYRUP em tudo que importa, indicadores de liderança e de atraso.👇
➨ INDICADORES DE LIDERANÇA (o que se move antes do preço)
1⃣Taxa de Utilização (quão difícil cada base de depósito realmente funciona)
SYRUP: 46,7%
AAVE: 44,2%
MORPHO: 34,5%
Maple mantém o livro mais ajustado da categoria. Quase metade de seus depósitos está ativamente emprestada. O número mais baixo do Morphos é estrutural, seus mercados conduzidos por curadores não alocam toda a liquidez de uma só vez.
2⃣Fluxos Líquidos de Depósitos (30 dias)
SYRUP: +0,8%
MORPHO: −6,5%
AAVE: −7,7%
Maple é o único dos três que está recebendo capital neste momento. Aave e Morpho estão se contraindo quase em sincronia, o que indica uma desleverage geral do mercado, não um problema com qualquer protocolo.
3⃣Mix de Receita (quem realmente recebe as taxas)
AAVE: 87% para LPs, 13% para o protocolo
SYRUP: 88% para LPs, 12% para o protocolo
MORPHO: 100% para LPs, 0% para o protocolo
Morpho não retém nada para seu tesouro. A troca de taxas ainda não está ativada. Excelente para depositantes. Vazio para os detentores de tokens, por enquanto. Guarde esse pensamento.
➨ INDICADORES DE ATRASO (o que confirma que uma movimentação já aconteceu)
4⃣Taxas Geradas (30 dias / anualizadas)
AAVE: $41,1M / $938,9M
MORPHO: $19,7M / $205,0M
SYRUP: $9,2M / $103,6M
Aave não está apenas liderando aqui, está gerando cerca de 5x Maple. Mas observe a direção: crescimento de taxas é Maple +28%, Morpho +28%, Aave aproximadamente estável (a manchete feia de −40% é distorcida por um pico de liquidação único em 6 de maio na janela anterior). Os dois menores estão em crescimento composto.
5⃣TVL
AAVE: $12,80B
MORPHO: $6,91B
SYRUP: $2,08B
Aave ainda mantém cerca de o dobro do Morpho e cerca de seis vezes o Maple. O tamanho é real.
6⃣Valor de Mercado & Avaliação
AAVE: $1,11B de valor de mercado, 1,2x preço sobre taxas
MORPHO: $1,26B de valor de mercado, 6,2x preço sobre taxas
SYRUP: $161M mcap, 1,6x preço sobre taxas
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