CryptoQuant fundador alerta: o maior risco para o Bitcoin é o tédio causado pela consolidação de mercado a longo prazo

CryptoQuant fundador Ki Young Ju publicou na plataforma X que o maior risco atual para o Bitcoin não é uma queda de preço, mas o tédio gerado pela consolidação prolongada.

Ele acredita que, quando o Bitcoin permanece em um estado de consolidação por um longo período, a tendência de baixa continuará, o que enfraquecerá a demanda do mercado, comprimirá o prêmio MSTR e dificultará a manutenção do mecanismo de captação de recursos do CEO da Strategy, Michael Saylor.

Ao revisar a década de desenvolvimento do Bitcoin, embora o núcleo técnico subjacente não tenha mudado, cada ciclo de alta e baixa impulsionando a valorização tem sido continuamente atualizado, enquanto as narrativas principais do passado perderam atratividade.

O Bitcoin foi definido como ouro digital, mas seu preço frequentemente acompanha a volatilidade das ações de tecnologia; foi uma "moeda livre" criada por ciberpunks, mas muitos dos primeiros participantes agora promovem outras criptomoedas.

Além disso, com o desenvolvimento da inteligência artificial e o aumento das preocupações com a computação quântica, as ameaças à segurança do Bitcoin estão se intensificando, o que também enfraquece sua narrativa original.

Embora Ki Young Ju ainda acredite que o Bitcoin possui potencial para grande fluxo de capital, com mais instituições financeiras entrando e uma tendência de alta de longo prazo, em comparação com dez anos atrás, o mercado carece de uma lógica de catalisador de alta claramente definida.

Nos primeiros anos, ele apostou firmemente na implementação de ETFs de Bitcoin e na expectativa de que o Bitcoin fosse listado como ativo de reserva estratégica nos EUA, ambas já realizadas, mas admite que as ideias que inicialmente o atraíram, como "moeda livre", "moeda de energia" e "adoção institucional", foram gradualmente diluídas.

Ele também sente falta do slogan simples de "Bitcoin é moeda livre" dos primeiros tempos e expressa ceticismo sobre a narrativa de "bancos de Bitcoin e crédito digital" proposta por Saylor, questionando se ela será compreendida pelo público comum.

Ele levanta a dúvida sobre qual será a narrativa da próxima onda de liquidez do BTC e se as pessoas serão persuadidas pela narrativa de crédito digital de Saylor.

Além disso, mesmo que o capital institucional impulsione o preço do token por meio de narrativas específicas, esse aumento já não depende mais da ideia original dos ciberpunks como motor de valorização.

No geral, o Bitcoin atualmente não precisa apenas de um catalisador de alta único, mas de uma narrativa central completamente nova para reconquistar o consenso dos detentores do mercado.

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