Metade da oferta de Bitcoin que está submersa não é apenas uma estatística de medo.

Ela muda o comportamento do mercado.

Quando a maioria dos detentores está em lucro, as quedas são mais fáceis de absorver porque as pessoas ainda se sentem confortáveis esperando.

Mas, uma vez que o mercado entra em uma oferta dominada por perdas, cada bounce carrega vendedores presos.

Alguns querem sair no ponto de equilíbrio.
Alguns param de adicionar.
Outros seguram até que mais uma queda finalmente os quebre.

Isso cria uma fase estranha onde o Bitcoin pode ser historicamente barato e ainda assim permanecer pesado.

A movimentação recente colocou a oferta em perda acima de 10 milhões de BTC, perto da mesma zona de estresse geral vista em baixas anteriores de mercado de baixa. Mas a história também mostra que essas condições podem persistir, e o Bitcoin já negociou abaixo do preço realizado durante grandes mercados de baixa antes.

Então, eu não interpretaria isso como “o fundo está confirmado.”

Eu interpretaria como:

o mercado entrou na zona onde um fundo pode ser construído.

O próximo sinal importante não é outra vela vermelha.

É se a venda forçada aumenta enquanto o preço para de fazer novas mínimas significativas.

Isso significaria que os detentores fracos estão transferindo moedas para compradores mais fortes.

O verdadeiro fundo raramente chega quando todos se sentem esperançosos.

Ele chega quando as perdas se tornam generalizadas, as vendas se tornam urgentes, e o preço finalmente para de responder à dor.

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