O ETH está em uma “grande fuga”, enquanto as instituições estão “comprando agressivamente” — quem está errado?

As pessoas da fundação fogem mais rápido que um coelho, mas as instituições compram com mais força do que qualquer um.

5 meses, 8 altos executivos saíram.

O diretor executivo conjunto saiu, o ex-diretor executivo conjunto também saiu, a velocidade de perda da equipe de desenvolvimento central é comparável à do mercado bear de 2018.

Nas redes sociais, o medo dos ETHers se espalha como um vírus: “Ethereum vai acabar”, “A fundação se desfez”, “V神 está sozinho”.

E o resultado?

O ETH subiu +5,1% nesta semana, enquanto o Bitcoin caiu -1,5% no mesmo período.

O que as instituições estão fazendo? A carteira relacionada a Hayes aumentou silenciosamente sua posição para 4400 ETH, a BitMine comprou 20.000 ETH por 35,85 milhões de dólares, ainda faltando para atingir a meta de 5% de participação — ou seja, ainda há compras a fazer.

“Os investidores de varejo olham para o Twitter em pânico, as instituições olham para a cadeia em busca de participação — todos veem a mesma cadeia, mas enxergam dois mundos.”

— Por que a fundação foge, enquanto as instituições compram loucamente?

Porque o que as instituições realmente olham não é a “lista de altos executivos”, eles focam em dados na cadeia, rendimento de staking, atividade Layer2, expectativas de ETF de spot.

As pessoas da EF vão e vêm, isso afeta o volume diário de negociações na Uniswap? Afeta o crescimento de usuários na cadeia Base? Afeta o andamento das aplicações da BlackRock?

Não. Nenhum deles.

Na verdade, quando as pessoas saem, os rumores de “divisões internas” indicam justamente que o Ethereum já cresceu a ponto de não precisar mais de “uma pessoa decidir tudo” — descentralização, até a equipe precisa ser descentralizada.

“Se as pessoas da EF saem ou ficam, isso nunca foi uma relação de causa e efeito com a alta do ETH.”

Em 2018, Vitalik disse que “Ethereum poderia fracassar”, e o que aconteceu? Em 2021, na alta do mercado, o ETH subiu de 100 para 4800.

Os desenvolvedores principais saíram, o código continua rodando. Os fundadores preveem o fracasso, mas o ecossistema continua crescendo.

Do que você deve se preocupar?

O verdadeiro motivo de preocupação é que os investidores de varejo vendem por medo, enquanto as instituições calmamente compram os ativos sanguinolentos.

Quando o ETH caiu abaixo de 1700, um grande tubarão vendeu 11.888 ETH a uma média de 1706 (20,28 milhões de dólares). Os investidores de varejo e os tubarões estão vendendo, as instituições estão comprando.

Nesta rodada, a taxa ETH/BTC atingiu o fundo?

Se as instituições continuarem aumentando suas posições e a narrativa do ETF começar a ganhar força — o desempenho do ETH em relação ao BTC pode não ser apenas uma semana, mas uma tendência para o segundo semestre.

“Quando as equipes fundadoras começam a ‘descentralizar’, esse é o momento mais centralizado de um projeto descentralizado — o preço manda, não as pessoas.”

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