Venda por detentores de longo prazo e baleias: Dados on-chain indicam uma pressão de venda persistente por parte de detentores de longo prazo e das principais baleias (aquelas que detêm entre 10 e 10.000 BTC), o que sistematicamente eliminou o momentum de compra e deixou os preços próximos de níveis críticos de suporte psicológico.

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Saídas Institucionais e Sobrecarga de Oferta: O mercado tem experimentado uma sequência exaustiva de saídas de vários dias de ETFs de Bitcoin à vista dos EUA, retirando bilhões em capital.

Somando a isso, o sentimento foi fortemente prejudicado por relatos de que a MicroStrategy reduziu uma pequena parte de suas participações em Bitcoin para financiar pagamentos de dividendos sobre ações preferenciais, uma medida que, embora estruturalmente pequena, carregou um peso simbólico baixista importante para os investidores.
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