O Banco do Japão alerta para o risco de inflação superior a 2% e aumenta a taxa de juros para o nível mais alto em 31 anos

O Banco do Japão (BOJ) encerrou a reunião de política monetária em 16 de junho de 2026, anunciando um aumento na taxa de juros de curto prazo de 0,75% para 1,00%, o nível mais alto desde 1995. O que mais chamou atenção do mercado foi que, na declaração de política, o banco afirmou claramente: "Existe um risco de a inflação subjacente do IPC divergir para cima, ultrapassando a meta de estabilidade de preços de 2% (a risk of underlying CPI inflation deviating upward above the 2% price stability target)", mudando o foco da política de anteriormente preocupar-se com "risco de queda" para alertar sobre "risco de alta", sendo interpretado pelo mercado como um sinal de postura hawkish significativa.

O banco avaliou que, apesar do subsídio energético do governo ter feito o IPC core recuar temporariamente abaixo de 2% ano a ano, as tensões geopolíticas no Oriente Médio elevaram os custos de energia importada, a velocidade de repasse dos preços de atacado entre empresas acelerou e está se espalhando para os bens de consumo finais; ao mesmo tempo, as negociações salariais de primavera no Japão atingiram o maior aumento em quase 30 anos, as expectativas de inflação de médio a longo prazo continuam elevando, e o ciclo virtuoso de salários e preços está se consolidando, tornando mais fácil para a inflação potencial ultrapassar o limite da meta.

Devido ao afastamento do governador Ueda Shinji por motivo de saúde, o vice-governador Uchida Shinichi conduziu a coletiva de imprensa, enfatizando que "a inflação básica está próxima de 2%, devendo-se estar atento ao risco de alta de preços (to be vigilant about upward price risks)", e afirmou que continuará ajustando a política de acordo com os movimentos da economia e dos preços, podendo aumentar ainda mais as taxas de juros oportunamente. O vice-governador Hoshino Noriyoshi também alertou no parlamento sobre o risco de a inflação core acelerar e ultrapassar a meta de 2%.

Analistas apontam que, após abandonar a política de juros negativos e o YCC, o Banco do Japão está avançando de forma estável na normalização da política, e desta vez, ao citar de forma rara o "risco de inflação acima do limite" e o "risco de atraso na política" como justificativas para o aumento de juros, sugere que, se os preços do petróleo e a depreciação do iene continuarem a impulsionar os preços, há possibilidade de novos aumentos de juros ainda neste ano. Após o anúncio, o iene teve suporte momentâneo, e os rendimentos dos títulos do governo japonês de curto prazo subiram.