Tendência do mercado de ações dos EUA (19 de junho): o prêmio pela implementação do acordo EUA-Irã diminui, os chips continuam a se destacar atingindo novas máximas, o setor de energia lidera as perdas

Escrevendo: Pesquisa de Tendências

Quinta-feira, o Estreito de Ormuz abriu, e as ações de chips atingiram uma nova máxima histórica.

O acordo provisório entre os EUA e o Irã foi oficialmente assinado em Genebra, e três superpetroleiros sauditas cruzaram o Estreito de Ormuz no mesmo dia, enquanto o impacto hawkish do FOMC foi abafado por notícias geopolíticas favoráveis. O S&P subiu mais de 1%, o Nasdaq quase 2%, revertendo duas quedas consecutivas, o Dow Jones atingiu uma nova máxima de três dias nesta semana, e o índice Philadelphia Semiconductor subiu mais de 6% em um único dia, atingindo uma nova máxima histórica. As ações de energia, que caíram junto com o preço do petróleo, foram o único setor a perder valor durante o dia.

Desempenho do mercado

O S&P 500 fechou em alta de 1,08% a 7.500,58 pontos, o Nasdaq subiu 1,91% a 26.517,93 pontos, o Dow Jones avançou 0,14% a 51.564,70 pontos, e o Russell 2000 liderou com alta de 2,12% a 2.979,77 pontos. Os ganhos diminuíram progressivamente do small cap para o large cap, com o Dow quase estacionário, indicando que a principal força por trás da recuperação foi o setor de alta beta que mais caiu nos últimos dias, enquanto setores defensivos e blue chips não acompanharam. As notícias do Irã e dos EUA já estavam totalmente precificadas antes da abertura, e o índice manteve uma trajetória estável e ascendente ao longo do dia, recuperando a maior parte das perdas causadas pelo impacto do FOMC de ontem.

Trump confirmou na madrugada, na Truth Social, que a Apple e a Intel chegaram a um acordo de design e fabricação, inicialmente assumindo chips de processos maduros para iPads e modelos antigos de iPhones, enquanto os produtos de ponta continuam sendo fornecidos pela TSMC. A negociação já dura mais de um ano, e a parceria com a Intel permite que ela conquiste um cliente externo de peso, enquanto a Apple diversifica sua dependência da TSMC. Ambas as empresas não responderam oficialmente, e o mercado está avaliando o significado estratégico da notícia.

No mesmo post, Trump também mencionou que a Nvidia concordou em produzir seus primeiros chips na Intel, e Elon Musk prometeu construir conjuntamente a maior fábrica de wafers da história, a TerraFab. A parceria com a Apple é a terceira peça do quebra-cabeça na estratégia de fabricação da Intel. As ações da Intel subiram cerca de 10,5%, atingindo US$ 133,82. A Apple planeja aumentar os preços devido ao aumento nos custos de chips de memória e armazenamento, com SanDisk subindo mais de 11% e Micron quase 9%, beneficiando toda a cadeia de armazenamento. A Nvidia subiu quase 3%, e o índice Philadelphia Semiconductor avançou mais de 6%, atingindo uma nova máxima histórica, com crescimento em equipamentos, armazenamento e capacidade de processamento. A lógica de investimento de longo prazo em IA permanece válida após a implementação do gráfico de pontos hawkish.

A SpaceX caiu 3,56%, fechando a US$ 185,00, pelo segundo dia consecutivo, acumulando uma queda de aproximadamente 8,3% em dois dias. A Bloomberg informou que a empresa prepara uma emissão de pelo menos US$ 20 bilhões em títulos de grau de investimento para pagar um empréstimo ponte que vence em 2027, e preocupações com diluição acionária, combinadas com o impacto hawkish do FOMC, criam uma pressão dupla de baixa. Apesar disso, a ação ainda acumula uma alta de quase 15% na semana, e desde o IPO, está 37% acima do preço de emissão, embora a pressão de curto prazo ainda persista.

O setor de energia liderou as perdas entre os 11 principais setores do S&P, com o WTI caindo cerca de 2% em um dia para US$ 74,29 por barril, enquanto ExxonMobil e Chevron sofreram quedas coletivas. O índice Dow caiu mais de 4%, e a reabertura do Estreito de Ormuz liberou toda a margem de prêmio geopolítico, levando a uma redução na valorização de 20 a 40% registrada no ano até agora. Assim, o setor de energia passou de maior ganhador a maior perdedor nesta semana.

Os setores de tecnologia, consumo discricionário e industrial lideraram as altas, com o fluxo de capital saindo de setores defensivos e de energia para a cadeia de capacidade de processamento. O dinheiro que saiu das ações de tecnologia na reação ao impacto do FOMC hoje retornou parcialmente devido às notícias geopolíticas, e a velocidade da rotação mostra que esses fundos não saíram de fato do mercado, apenas aguardam uma nova oportunidade de entrada.

Visão macro e perspectivas

O índice VIX caiu 11,06%, fechando em 16,40, indicando que o pânico causado pelo FOMC ontem praticamente desapareceu em um dia, sugerindo que o mercado está mais fazendo uma cobertura técnica do que realmente evitando riscos. O rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos recuou ligeiramente para cerca de 4,445%, enquanto o de 2 anos permanece acima de 4,18%, sem retirar a precificação de aumento de juros em setembro, apenas sendo temporariamente contido pela melhora na preferência por risco e redução na volatilidade. O ouro caiu para US$ 4.210 por onça, e a prata também recuou, enquanto o dólar caiu um pouco, mas ainda se mantém em níveis elevados. O Bitcoin (CoinGecko) fechou perto de US$ 64.026, e o Ethereum em torno de US$ 1.734. O mercado de criptomoedas não reagiu significativamente às notícias geopolíticas, e as expectativas hawkish ainda não foram totalmente dissipadas. O preço do WTI fechou em US$ 74,29 por barril, atingindo uma mínima de quase três meses.

Na próxima semana, os dados do PCE, o PMI Flash e os resultados da Micron serão divulgados, sendo que as orientações da Micron são o indicador mais direto da demanda por capacidade de IA. Uma orientação abaixo do esperado na última divulgação causou uma forte queda de um dia em todo o setor de semicondutores. A reconstituição do Russell será efetivada na próxima sexta-feira, o que pode gerar aumento significativo no volume de negociações, elevando a volatilidade das small caps.

Perspectiva de tendências

A recuperação de quinta-feira teve duas fases: a assinatura do acordo entre EUA e Irã liberou uma margem geopolítica, e as ações de chips confirmaram que a tendência de IA ainda está em andamento. Ambas as razões são válidas, mas têm durações diferentes. A margem geopolítica é pontual, e uma vez assinado o acordo, ela se realiza; se o Irã repetir ações, o mercado reagirá de forma mais rápida e intensa do que na primeira vez. A lógica das ações de chips é mais duradoura, e o aumento conjunto de Intel, SanDisk e Micron indica que a recuperação de hoje tem uma base na cadeia produtiva, com fundamentos apoiando a precificação do investimento em IA. A queda de duas sessões consecutivas da SpaceX esconde uma nova variável: se a emissão de US$ 200 bilhões em títulos se concretizar, a pressão de financiamento e a diluição esperada podem se transformar em uma pressão contínua sobre o preço das ações, além de uma simples revisão de valuation. Na próxima semana, os dados do PCE serão o teste mais recente; se os números novamente superarem as expectativas, a probabilidade de aumento de juros em setembro se consolidará, e a recuperação de quinta-feira será apenas uma pausa; se os dados forem fracos, o mercado reprecificará a redução de juros mais rapidamente do que qualquer previsão.