Ayer foi o primeiro dia de uma nova era para os mercados.

Kevin Warsh dirigiu a sua primeira reunião do FED como presidente. E embora o título seja que mantêm as taxas, o importante está noutro sítio. Explico-te rapidamente.
O que aconteceu?
O FED manteve as taxas de juro inalteradas, na faixa de 3,5% a 3,75%. Todos concordaram com isso.
Até aqui, o esperado.
Mas então Warsh soltou a bomba: o FED elimina a "orientação futura", o hábito de avisar o mercado com antecedência sobre o que iria fazer com as taxas.
Com Powell, o mercado sempre sabia mais ou menos o que vinha. Com Warsh, isso acabou. As suas palavras: dar pistas antecipadamente "não é o negócio em que devíamos estar".
Por que isto muda tudo?
Máxima ambiguidade = máxima flexibilidade.
Warsh quer as mãos livres. E deixou cair que poderia eliminar até o "dot plot" (as previsões de taxas), o comunicado e até as conferências de imprensa.
Menos informação do FED = mais incerteza = mais volatilidade a curto prazo. Volatilidade tanto positiva como negativa.
E não só isso...
Warsh também disse que tomará decisões com base nos preços de mercado. É uma mudança total: antes o FED dizia ao mercado o que vinha, agora é o mercado quem marca o caminho ao FED. Isto dá muito mais peso a como se comportam os preços dia a dia.
E agora, qual é a prioridade do FED?
Warsh repetiu 11 vezes o seu compromisso de baixar a inflação para 2%.
E não é casualidade: a inflação está no seu nível mais alto em mais de três anos. Isso diz-te qual é a sua obsessão: derrubá-la, custe o que custar. Até disse que vem "corrigir cinco anos de falhas" na inflação, uma crítica direta ao FED anterior.
E nota-se nos números: há apenas três meses, o FED projetava cortes de taxas para este ano. Agora aponta exatamente para o oposto, uma subida. O mercado esperava um FED mais brando com Warsh e está a acontecer o oposto.
Segundo previsões, não se espera que haja cortes de taxas de juro este ano.
O que isto significa para o mercado?
A curto prazo, um FED menos previsível e obcecado com a inflação não é o melhor cenário para ativos de risco. Por isso, o mercado reagiu em baixa, incluindo o Bitcoin.
Mas atenção, nem tudo é negativo. Se Warsh conseguir controlar a inflação, deixa preparado um terreno muito mais saudável para o médio-longo prazo. E o Bitcoin, historicamente, é um dos ativos que mais se beneficia quando o dinheiro volta a fluir.
Dor possível a curto prazo, recompensa possível depois.
É hora de adaptar-se às novas regras do jogo. Continuarei a manter-te atualizado.