A ação preferencial da STRC da estratégia cai para cerca de $89, aproximadamente 11% abaixo do valor nominal - Unchained

A estratégia de ações preferenciais perpétuas, STRC, caiu para cerca de 89 dólares, aproximadamente 11% abaixo do seu valor nominal de 100 dólares e entre os níveis mais baixos desde que o título começou a ser negociado em julho de 2025.

STRC foi projetado para negociar perto do valor nominal. A estratégia ajusta a taxa de dividendos do instrumento a cada mês para direcionar o preço das ações para 100 dólares e eliminar a volatilidade, um mecanismo que funciona apenas enquanto a ação se mantiver perto desse nível. Manter o preço próximo do valor nominal é fundamental para a capacidade da estratégia de emitir novas ações STRC através do seu programa de mercado aberto, que gera capital para compras de bitcoin, gestão de dívidas e cobertura de dividendos. À medida que a ação cai ainda mais abaixo do valor nominal, esse canal de financiamento torna-se mais difícil de usar.

Esta história é um trecho do boletim informativo Unchained Daily.

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A pressão tem aumentado há semanas. O STRC não negocia ao valor nominal desde meados de abril, e a última queda ocorre em meio a um preço de bitcoin mais fraco e a uma crescente atenção às reservas de caixa da Strategy em relação às suas obrigações de dividendos. Os investidores têm favorecido cada vez mais títulos preferenciais de tesouraria de bitcoin rivais, especialmente o SATA da Strive, que oferece um rendimento mais alto, pagamentos diários de dividendos e uma estrutura sem dívidas, desviando capital do STRC. A diferença crescente entre os dois tem sido uma das maiores já registradas.

A Strategy até agora manteve a taxa de dividendos do STRC em 11,5% por vários meses consecutivos, em vez de aumentá-la, equilibrando o custo de um pagamento maior contra o risco de obrigações de caixa crescentes. O preço atual sugere que o mercado pode estar pressionando por um aumento de aproximadamente 100 pontos base para restaurar a demanda e puxar o STRC de volta ao valor nominal. A empresa também considerou mudar para pagamentos de dividendos semestrais para reduzir as oscilações de preço, uma proposta sujeita a votação dos acionistas. Por enquanto, a queda destaca a pressão sobre um modelo de financiamento que depende de ações preferenciais negociando perto do valor nominal.

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