Credo Technology aumenta mais de 70% este ano: lógica de reavaliação da “camada de ligação” de infraestrutura de IA

A narrativa de investimento em IA para 2026 está passando por uma mudança de paradigma significativa. Quando o mercado se torna um mar vermelho na corrida por chips de potência GPU, o olhar do capital começa a migrar para uma camada mais profunda da infraestrutura de IA — a camada de conexão. Nessa transição, uma empresa chamada Credo Technology (CRDO) entrou no radar mainstream com uma valorização surpreendente.

Até 17 de junho de 2026, a Credo Technology Group Holding (NASDAQ: CRDO) fechou a 239,18 dólares, com alta de 4,24% no dia, atingindo um pico intradiário de 261,87 dólares. Segundo dados de rastreamento do Yahoo Finance até 17 de junho, o retorno acumulado desde o início do ano foi de 73,28%, enquanto o índice S&P 500 subiu apenas 8,39% no mesmo período. Considerando o pico intradiário de 259,41 dólares em 15 de junho, a valorização desde o início do ano chegou a 80,28%. A alta em 52 semanas foi de 212,80%, e o retorno em três anos atingiu 1.282,86%. Essa ação, que entrou na NASDAQ em janeiro de 2022, já alcançou um valor de mercado de aproximadamente 46,5 bilhões de dólares.

Em um 2026 de desempenho relativamente estável para ações de crescimento, o retorno da CRDO supera amplamente a maioria dos ativos do setor de IA. Mais importante, sua alta não é impulsionada apenas por emoções, mas fundamentada em dados financeiros sólidos e uma lógica setorial clara.

Explosão de resultados: um relatório financeiro “superando expectativas, mas gerando vendas”

Em 1º de junho de 2026, a Credo divulgou seus resultados do quarto trimestre e do ano fiscal de 2026 (ano fiscal encerrado em 2 de maio de 2026). Os números quase não apresentam falhas: receita do quarto trimestre de 437 milhões de dólares, aumento de 157% em relação ao ano anterior, crescimento de 7,4% em relação ao trimestre anterior, superando a previsão de analistas de 432,5 milhões de dólares. Lucro líquido GAAP de 169,1 milhões de dólares, lucro líquido Non-GAAP de 226,7 milhões de dólares, lucro por ação diluído Non-GAAP de 1,16 dólares, bem acima da expectativa de mercado de 1,02 dólares.

No âmbito anual, a receita do ano fiscal de 2026 ultrapassou 1,3 bilhão de dólares, com crescimento de 206% em relação ao ano anterior; o lucro líquido Non-GAAP saltou para 662 milhões de dólares, mais de cinco vezes maior. A empresa terminou o período com aproximadamente 1,4 bilhão de dólares em caixa e investimentos de curto prazo, e um fluxo de caixa livre de 177,5 milhões de dólares nesta temporada.

No entanto, após o anúncio, o preço das ações CRDO caiu 14% no after-hours, fechando o dia com uma queda de cerca de 4,2%. O mercado não estava insatisfeito com os resultados, mas sim com as próprias expectativas — a orientação de receita para o primeiro trimestre de 2027 foi de 465 a 475 milhões de dólares, acima do consenso de Wall Street de 461,3 milhões, mas alguns investidores já haviam incorporado expectativas mais altas anteriormente. Essa “superação das expectativas, mas com queda” não é incomum em ações de crescimento acelerado, sendo uma questão de gestão de expectativas frente a avaliações elevadas.

Conectividade de luz: o próximo gargalo do sistema na expansão do poder de processamento de IA

O núcleo do negócio da Credo é a solução de conexão de alta velocidade. Seu portfólio inclui cabos elétricos ativos (AEC), processadores de sinais digitais ópticos (DSP), retimers e licenças de propriedade intelectual SerDes. Com base em tecnologia SerDes e DSP, a empresa fornece soluções de conexão ponta a ponta para infraestrutura de data centers, desde interconexões de cobre até conexões ópticas.

Para entender o valor da CRDO, é preciso compreender a mudança de gargalo sistêmico que os data centers de IA estão passando. Observações do Computex 2026 indicam claramente que o gargalo dos data centers de IA está migrando de “desempenho de processamento pontual” para “eficiência de transferência de dados e capacidade de conexão do sistema”. Após a expansão contínua de GPUs, HBM e embalagens avançadas, o gargalo do sistema se concentra cada vez mais na eficiência de conexão entre diferentes recursos computacionais, racks e até mesmo entre parques de data centers.

Essa tendência se manifesta na prática: no setor de hardware de IA, os módulos ópticos baseados na arquitetura InfiniBand tornaram-se uma das áreas mais críticas, com prazos de entrega estendidos para 8 a 9 meses. Os módulos ópticos, essenciais para a conversão de sinais elétricos em sinais ópticos, representam uma infraestrutura fundamental para a expansão do poder de processamento de IA.

A Credo é uma das principais beneficiárias dessa tendência. O CEO Bill Brennan afirmou na teleconferência de resultados: “Sem nossos chips menores, não há como montar clusters de IA.” Embora uma afirmação um pouco exagerada, ela reflete a posição estratégica da Credo na interconexão de clusters de IA. Seus produtos de conexão de cobre e ópticos suportam taxas de transmissão de até 1,6 T.

Estratégia de avanço na área óptica: da conexão de cobre à conexão óptica

A maior força de crescimento da Credo vem de sua área de óptica. Em maio de 2026, a empresa adquiriu a DustPhotonics por 750 milhões de dólares em dinheiro e 920 mil ações CRDO. Essa aquisição fortalece suas capacidades em fotônica de silício (Silicon Photonics) e circuitos integrados fotônicos (PIC). A DustPhotonics trouxe pedidos de design de 800G e 1,6T, além de um roteiro tecnológico para evoluir para 3,2T.

A gestão projeta que, no ano fiscal de 2027, as linhas de produtos ópticos DSP, PIC de silício e ZeroFlap Optics contribuirão cada uma com mais de 100 milhões de dólares em receita, totalizando mais de 600 milhões de dólares. Para o ano fiscal de 2027, a receita total da empresa deve crescer mais de 80%, com cerca de metade desse crescimento vindo do portfólio óptico e a outra metade de cabos de cobre.

Quanto à estrutura de clientes, os principais incluem Microsoft, Amazon e Meta, entre outros grandes operadores de data centers. Nos quatro principais clientes do último trimestre, cada um contribuiu com pelo menos 10% da receita, sendo o maior cliente responsável por 34%. Essa concentração demonstra a penetração da Credo na cadeia de fornecimento dos principais provedores de nuvem, mas também apresenta riscos de concentração.

Avaliação e opiniões de instituições: o crescimento elevado já está precificado?

A CRDO atualmente é avaliada em níveis elevados. Em 18 de junho, o relação preço/lucro (TTM) era de aproximadamente 98,45 vezes, e o valor patrimonial (P/B) de 22,53 vezes. O valor de mercado de 46,5 bilhões de dólares corresponde a um índice preço-vendas de cerca de 35,7 vezes, considerando a receita de 2026 de 1,3 bilhão de dólares.

Por outro lado, o índice preço/lucro futuro (Forward P/E) é de aproximadamente 40,49 vezes, refletindo as expectativas de forte crescimento de lucros para 2027 — a gestão projeta uma margem líquida Non-GAAP de cerca de 50% para o ano.

No âmbito institucional, a postura geral é otimista. Uma pesquisa da FactSet com 17 analistas mostra que o preço-alvo mediano subiu de 260 para 270 dólares, com avaliações máximas chegando a 300 dólares. A Needham elevou o preço-alvo de 220 para 275 dólares, mantendo recomendação de compra. A Stifel mantém o alvo em 250 dólares e recomendação de compra. A Roth Capital aponta para 300 dólares. A média dos 20 analistas é de 266,44 dólares.

No que diz respeito aos riscos, a CRDO negocia a cerca de 76 vezes o índice preço/lucro futuro, deixando uma margem de segurança relativamente limitada para a fase de absorção de gastos de capital em IA. Além disso, seu Beta de 3,23 indica alta volatilidade, muito acima da média do mercado, o que significa que qualquer mudança marginal nas expectativas de gastos em IA pode provocar uma reestruturação significativa na avaliação.

Ações da Gate entram em negociação: usando USDT para alocar diretamente ativos de infraestrutura de IA

Para investidores interessados em oportunidades de investimento em infraestrutura de IA, a lógica de alta da CRDO é certamente digna de estudo, mas participar de forma eficiente e de baixo custo também é fundamental. Em junho de 2026, a Gate realizou uma importante atualização de produtos no mercado de ações reais — em 1º de junho, lançou oficialmente a negociação de ações reais nos EUA, e em 11 de junho, anunciou a entrada no mercado de ações de Hong Kong, com a plataforma de ações Web totalmente operacional em 12 de junho.

Até 17 de junho de 2026, a operação de ações da Gate cobria integralmente os mercados de ações dos EUA e de Hong Kong, suportando mais de 11.500 ativos de ações. Nos EUA, há mais de 10.000 ativos, incluindo as principais bolsas de Nova York, Nasdaq e outras. Em Hong Kong, o primeiro lote inclui mais de 1.500 ativos, cobrindo empresas de alta liquidez na Bolsa de Hong Kong, tanto no mercado principal quanto no mercado de startups.

A vantagem competitiva central da negociação de ações na Gate está em três aspectos:

Primeiro, compra e venda de ações reais usando USDT.
No método tradicional, investidores em criptomoedas que querem investir em ações americanas precisam passar por um processo longo: vender criptomoedas → retirar fiat → transferir internacionalmente → abrir conta na corretora e depositar fundos.
A Gate simplifica essa cadeia: ter USDT na conta → transferir para a conta de ações → comprar ações com um clique. Sem necessidade de troca de moeda, remessas internacionais ou abertura de contas adicionais.

Segundo, ativos reais garantidos, direitos de acionista completos.
A Gate conecta-se diretamente a uma corretora licenciada nos EUA, com licença de corretagem e liquidação, a Alpaca, garantindo que cada ação comprada seja apoiada por ativos reais depositados no sistema DTC. Durante a posse, o usuário automaticamente participa de dividendos, desdobramentos e direitos de subscrição.

Terceiro, baixo limite e baixo custo.
A plataforma permite frações de ações a partir de 0,01 ação. As taxas de corretagem de ações à vista são tão baixas quanto 0,023%. Com um saldo de 2.000 dólares, o usuário pode se tornar VIP e aproveitar tarifas especiais. As negociações nos EUA podem ocorrer antes e depois do horário regular, com sessões estendidas para 16×5. Em Hong Kong, a plataforma usa a mesma conta, com preços e lucros em dólares de Hong Kong, convertidos em USDT ao câmbio em tempo real.

Fluxo operacional da negociação de ações na Gate:

1. Ter USDT na conta.
2. Acessar o menu TradFi→Stocks no app ou web.
3. Transferir USDT para a conta de ações.
4. Buscar o ativo desejado (exemplo: CRDO), revisar detalhes e confirmar a compra.
   Tudo isso sem sair da plataforma, com uma única conta gerenciando ativos de criptomoedas e ações simultaneamente.

Conclusão

O desempenho da Credo Technology em 2026 reflete uma tendência mais profunda de expansão do investimento em IA, do “chip de processamento” para toda a cadeia de infraestrutura. Quando a escala de clusters de GPU cresce exponencialmente, o gargalo na camada de conexão se torna cada vez mais evidente — o fato de os prazos de entrega de módulos ópticos terem se estendido para 8 a 9 meses é uma evidência direta dessa descompensação entre oferta e demanda.

O aumento de mais de 70% no valor da CRDO no ano, a receita de 1,3 bilhão de dólares no ano fiscal de 2026 e o crescimento de 206% ano a ano formam um caso de sinergia entre fundamentos e sentimento de mercado. Mas, ao mesmo tempo, o alto valuation e a alta volatilidade — com um P/E de aproximadamente 98 e Beta de 3,23 — alertam para os riscos e a necessidade de gestão de expectativas.

Para investidores que buscam diferenciais no setor de infraestrutura de IA, a Credo oferece um exemplo de narrativa além do puro foco em GPU. E a entrada da Gate no mercado de ações reais com USDT fornece uma via de participação de baixo custo, sem necessidade de troca de moeda ou abertura de contas adicionais, usando uma única plataforma para alocar recursos globais em ativos essenciais.