Apollo e Blackstone como apostam na próxima fase do super ciclo de infraestruturas de IA? A batalha pelo poder computacional por trás dos 35 mil milhões de dólares

Em 9 de junho de 2026, Broadcom, Apollo Global Management e Blackstone anunciaram conjuntamente a criação da AI XPV Platform. Esta é uma tentativa estratégica de combinar as capacidades globais de design de chips de topo com o maior capital privado em escala — com o objetivo de, até 2028, implantar mais de 20GW de capacidade de computação de IA através dos chips XPU e soluções de rede da Broadcom.

A primeira transação da plataforma atingiu um valor de 35 bilhões de dólares, liderada pela Apollo, com os negócios de crédito e seguros da Blackstone como investidores âncora iniciais. Este fundo será primeiramente utilizado para apoiar a expansão da infraestrutura de computação da Anthropic, que já anunciou mais de 1GW de capacidade, com implantação prevista para meados de 2026 em centros de dados operados pela Fluidstack. A Anthropic e a OpenAI foram listadas como clientes iniciais da plataforma.

Expansão de capacidade de computação de 35 bilhões de dólares: do 1GW ao 20GW

A primeira transação de 35 bilhões de dólares é o primeiro pilar de toda a AI XPV Platform. A Apollo afirmou que esse financiamento utiliza uma estrutura de compromisso de capital escalonado ao longo de vários anos, visando garantir recursos certos e executáveis para o treinamento e inferência dos modelos da Anthropic.

Em termos de escala, a expansão inicial de 1GW de capacidade de computação já é considerável — como referência, 1GW de energia elétrica é suficiente para abastecer aproximadamente 750 mil residências. A meta de longo prazo de 20GW significa que, até 2028, a capacidade total suportada pela plataforma será 20 vezes maior que a inicial.

No nível de hardware, a Broadcom fornecerá chips XPU customizados e soluções de rede. É importante notar que a Broadcom também assumiu uma garantia de valor residual dos chips — no caso de inadimplência da Anthropic, a Broadcom cobrirá as perdas relacionadas. Essa disposição reduz, em certa medida, o risco de downside para os investidores de capital, sendo uma das principais estratégias que possibilitaram a realização de esse grande financiamento privado.

O CEO da Broadcom, Hock Tan, descreveu esse momento como “um ponto de inflexão histórico na transformação fundamental da demanda por capacidade de IA na economia global”. O presidente da Apollo, Jim Zelter, destacou que a criação da plataforma reflete a confiança da Apollo na liderança tecnológica da Broadcom e no roteiro de ponta da Anthropic. O presidente da Blackstone, Jon Gray, acrescentou que a demanda por capacidade de computação criou uma “oportunidade sem precedentes para investimentos em larga escala no ecossistema de infraestrutura de IA”.

Por que a Anthropic? Uma startup de IA avaliada quase em um trilhão de dólares

A Anthropic tornou-se a beneficiária da primeira rodada de financiamento da plataforma não por acaso. Em 28 de maio de 2026, a Anthropic anunciou a conclusão de uma rodada Série H de 65 bilhões de dólares, com uma avaliação pós-investimento de 965 bilhões de dólares, superando a avaliação de 852 bilhões de dólares da OpenAI, tornando-se a startup de maior avaliação de modelos de IA do mundo. Em termos de classificação de valor de mercado de empresas do S&P 500, a Anthropic já estaria na 13ª posição nos EUA.

Essa avaliação é sustentada por um crescimento real de receita. Até abril de 2026, a receita operacional anual da Anthropic ultrapassou 47 bilhões de dólares, um aumento de mais de 50% em relação aos 30 bilhões de dólares no final de fevereiro, na rodada G, com uma média mensal de receita adicional superior a 5 bilhões de dólares. Sua estrutura de receita é predominantemente baseada em chamadas de API corporativas, abrangendo setores como finanças, jurídico e tecnologia.

Em junho de 2026, a Anthropic apresentou confidencialmente uma S-1 à SEC dos EUA. Nesse contexto, a utilização de uma estrutura SPV (veículo de propósito específico) para colocar o hardware de capacidade de computação fora do balanço patrimonial é uma estratégia financeira importante para a Anthropic, que está prestes a abrir capital.

Curva de crescimento de receita anualizada da Anthropic (2025-2026)

Por que o capital privado está investindo massivamente em infraestrutura de IA?

A participação da Apollo e da Blackstone reflete uma mudança estrutural mais profunda: o financiamento de infraestrutura de IA está migrando em grande escala dos mercados tradicionais de capitais para o setor de capitais privados.

Até maio de 2026, havia 695 fundos de infraestrutura em captação ao redor do mundo, com um total de capital alvo de 555 bilhões de dólares. O Goldman Sachs estima que, nos próximos cinco anos, entre 4 e 8 trilhões de dólares de capital total irão investir em infraestrutura de IA. Apenas as quatro maiores empresas de tecnologia devem gastar mais de 670 bilhões de dólares em infraestrutura de IA em 2026 — uma proporção que até supera a expansão ferroviária nos EUA na década de 1850.

O núcleo dessa tendência é o desequilíbrio entre oferta e demanda. Os grandes provedores de nuvem terão gastos de capital de aproximadamente 650 bilhões de dólares em 2026, podendo ultrapassar 1,1 trilhão de dólares em 2027. No entanto, a geração de caixa operacional por si só não é suficiente para cobrir essa demanda de construção de longo prazo, tornando o financiamento externo uma prática comum.

A Apollo descreve a capacidade de computação de IA como “uma das classes de ativos mais atraentes no setor financeiro”, caracterizada por fluxo de caixa contratual, atributos de infraestrutura crítica e uma crescente disparidade entre oferta e demanda. Jamshid Ehsani, sócio da Apollo, afirmou que essa transação é “a maior captação de recursos de private equity já realizada”. Em uma perspectiva mais macro, as empresas de private equity tornaram-se uma importante fonte de financiamento para as empresas de IA — que enfrentam uma escassez de infraestrutura de IA de alto custo e com oferta limitada.

Dados principais sobre o influxo de capital privado em infraestrutura de IA

| Indicador | Dados | Fonte | | --- | --- | --- | | Primeira transação da AI XPV Platform | 35 bilhões de dólares | Anúncio Apollo/Broadcom | | Meta de longo prazo da plataforma | 20GW de capacidade de IA (até 2028) | Anúncio Broadcom | | Financiamento Série H da Anthropic | 65 bilhões de dólares | Anúncio Anthropic | | Avaliação pós-investimento da Anthropic | 965 bilhões de dólares | Anúncio Anthropic | | Captação global de fundos de infraestrutura | 695 fundos / 555 bilhões de dólares (até maio de 2026) | Pesquisa Goldman Sachs | | Despesa de capital em IA por quatro grandes de tecnologia | 5,3 trilhões de dólares (2025-2030) | Pesquisa Goldman Sachs |

Impacto nos ativos relacionados: Broadcom, NVIDIA e a cadeia de suprimentos de IA mais ampla

A criação da plataforma impacta direta ou indiretamente toda a cadeia de valor.

A Broadcom (AVGO), como principal fornecedora de chips da plataforma, é a maior beneficiária direta desse movimento. Após o anúncio, as ações da Blackstone subiram 5,34% em um dia, enquanto as da Apollo subiram 1,49%. Em 17 de junho de 2026, o preço das ações da Broadcom fechou em aproximadamente 396,94 dólares. O JPMorgan elevou o preço-alvo da Broadcom de 500 para 580 dólares em 18 de junho, reafirmando a classificação de “overweight”. A receita do segundo trimestre fiscal de 2026 da Broadcom atingiu 22,19 bilhões de dólares, um aumento de 48% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Para a NVIDIA (NVDA), o impacto é mais complexo. Os chips customizados da Broadcom oferecem uma alternativa para empresas de tecnologia que desejam reduzir a dependência da NVIDIA. No entanto, o crescimento explosivo na demanda por capacidade de IA também é uma oportunidade de longo prazo para os negócios de GPU da NVIDIA. Em 17 de junho de 2026, o preço das ações da NVIDIA fechou em 204,65 dólares, com uma avaliação de aproximadamente 4,96 trilhões de dólares. Além disso, fornecedores de memória de alta largura de banda, como a Micron, também se beneficiarão do contínuo crescimento da infraestrutura de IA.

Fábrica de IA e inovação nos modelos de financiamento

A criação da AI XPV Platform marca a transição do conceito de “Fábrica de IA” da teoria para a prática. Essa expressão refere-se à integração de grande escala de capacidade de computação, chips customizados, capital de longo prazo e capacidades de modelos de ponta em um sistema de produção unificado. Os chips XPU e soluções de rede da Broadcom, o capital de longo prazo fornecido pela Apollo e Blackstone, e as demandas de modelos da Anthropic e OpenAI formam um ciclo fechado nesta plataforma.

A inovação central desse modelo está na estrutura de financiamento. Apollo e Blackstone não oferecem apenas um empréstimo simples, mas estabeleceram uma estrutura de capital escalável — a primeira transação de 35 bilhões de dólares é apenas o começo, e a plataforma foi projetada para continuar recebendo financiamento adicional conforme a demanda aumenta. A Apollo afirmou que espera “expandir essa plataforma junto com a aceleração da construção de infraestrutura de IA, em colaboração com Broadcom, Blackstone e uma rede mais ampla de parceiros”.

Esse modelo de colaboração entre “fabricantes de chips + capital privado + empresas de modelos” está se tornando uma nova abordagem de financiamento de infraestrutura de IA. Won Kim, responsável pelo desenvolvimento empresarial da Broadcom e parcerias em infraestrutura de IA, afirmou que “a taxa de crescimento da demanda por capacidade de IA já superou a capacidade dos mercados tradicionais de capitais”.

Estrutura de financiamento de 35 bilhões de dólares da AI XPV Platform

| Camada | Escala | Retorno/Características | Risco | | --- | --- | --- | --- | | Títulos seniores A1 | 600 milhões de dólares | Juros de títulos do governo + 100bps | Garantia de diferencial da Broadcom, grau de investimento médio | | Títulos seniores A2 | 24 bilhões de dólares | Aproximadamente 5,75% | Garantia de diferencial da Broadcom, grau de investimento médio | | Subordinados (títulos subordinados) | 4,5 bilhões de dólares | Aproximadamente 8,5% | Sem garantia da Broadcom, emissão com desconto de 98-99 centavos | | Equity | 800 milhões de dólares | Titular real do SPV | Risco mais alto, potencial de retorno mais elevado | | Total | Aproximadamente 35 bilhões de dólares | — | — |

Capturando oportunidades de investimento em infraestrutura de IA via plataforma Gate

Para investidores interessados em participar das oportunidades de infraestrutura de IA, a plataforma Gate oferece uma via de acesso conveniente.

Em 1º de junho de 2026, a Gate lançou oficialmente seu serviço de negociação de ações reais, permitindo que os usuários negociem ações e ETFs do mercado dos EUA usando USDT na plataforma. Até meados de junho, a Gate listou mais de 10.000 ações e ETFs reais, cobrindo as principais bolsas NYSE, Nasdaq, NYSE Arca, NYSE American e BATS. Em 11 de junho, a Gate expandiu para o mercado de ações de Hong Kong, com mais de 1.500 ações listadas inicialmente.

Por meio da plataforma Gate, os usuários podem usar USDT para negociar ativos altamente relacionados à infraestrutura de IA, incluindo empresas de chips como Broadcom (AVGO), NVIDIA (NVDA) e ETFs do setor de tecnologia mais amplo. As negociações na Gate são no modo spot, sem taxas de financiamento ou custos de manutenção de posições overnight. Usuários de Android podem atualizar o app para a versão mais recente, e usuários de iOS para a versão 8.21.5, para acessar esses recursos.

Conclusão

A participação conjunta da Apollo e da Blackstone na Broadcom AI XPV Platform representa um marco na entrada sistemática de capitais privados na área de infraestrutura de IA em grande escala. A primeira transação de 35 bilhões de dólares, a meta de 20GW de capacidade futura e a estrutura de colaboração “chips + capital + modelos” delineiam um novo paradigma de financiamento de infraestrutura de IA.

O motor principal desse modelo não é uma especulação de curto prazo, mas sim a crescente lacuna estrutural entre a demanda por capacidade de IA e a oferta de capital. Quando o volume de capital necessário para construir uma capacidade de computação em larga escala ultrapassa a capacidade dos canais tradicionais de financiamento, a entrada de capitais privados torna-se inevitável — e não por acaso. Para os investidores, compreender essa mudança estrutural é fundamental para fazer alocações sensatas durante o superciclo de infraestrutura de IA. E, por meio de plataformas de negociação emergentes como a Gate, os investidores estão obtendo uma via sem precedentes para transformar essa tendência macroeconômica em ações concretas de alocação de ativos.