A percentagem de BTC detida por holders de longo prazo atingiu o máximo histórico de 79%, e a quantidade de moedas que estiveram inativas na cadeia por mais de dois anos caiu para níveis anormalmente baixos. O pesquisador da K33 afirmou que isso sugere que o mercado em baixa está perto do fim, mas Wintermute e Glassnode alertaram simultaneamente: o fluxo de fundos para ETFs, o crescimento de stablecoins e a demanda institucional ainda não confirmam uma reversão.

Esses dados por si só estão corretos, mas quem os interpreta pode facilmente ignorar um problema estrutural — uma alta percentagem de holders de longo prazo não significa que a pressão de venda desapareceu, mas que ela está concentrada em menos mãos. Se esses indivíduos decidirem sair, a profundidade de absorção do mercado pode ser mais frágil do que se imagina.
Mais importante ainda, a correlação entre Bitcoin e o S&P 500 já se aproxima de 0,6, e a reunião do FOMC de hoje à noite será realmente um teste de resistência. Nos últimos 8 encontros do FOMC, o Bitcoin caiu claramente 7 vezes; se as expectativas de taxa de juros forem novamente ajustadas, por quanto tempo os holders de longo prazo ainda poderão manter sua “convicção”?
Dados on-chain são um termômetro, não uma bola de cristal. Uma taxa de detenção de 79% pode ser interpretada como relutância em vender, ou como uma armadilha de liquidez — o ponto crucial é se o ambiente macroeconômico permite que essas moedas permaneçam inativas por tanto tempo.
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