TermMax @TermMaxFi na verdade tem duas horloges a funcionar.

Uma começa a contar assim que colocas o dinheiro, registando se os fundos estão a trabalhar. A outra só começa a bloquear a taxa fixa quando a ordem realmente corresponde aos critérios definidos.

Recentemente, olhei para o mercado oficial USDC/ynRWAX, cujo vencimento é em 30 de junho de 2026, podes definir um APY alvo de 8%, e antes de fechar negócio, a interface mostra aproximadamente 4,49% de APY flutuante, enquanto o LEND APR está em torno de 7,43%.

Muitas pessoas reagem inicialmente perguntando qual taxa final irão receber.

Na verdade, elas referem-se a períodos de tempo diferentes.

Assim que o dinheiro entra, a primeira horloge começa a funcionar. Durante o tempo de espera pela correspondência, os fundos não ficam completamente ociosos, pois podem continuar a gerar rendimento flutuante através do mecanismo subjacente. Independentemente de quanto for finalmente correspondido, essa parte do capital não foi desperdiçada.

A segunda horloge inicia mais tarde. Só quando a ordem é preenchida de acordo com os critérios definidos, a taxa fixa é realmente travada, e a partir desse momento até ao vencimento, ela permanece fixa.

O percurso completo é: depositar fundos → esperar pelo rendimento flutuante → correspondência bem-sucedida → taxa fixa ativada → manter até ao vencimento.

O que torna este design mais inteligente do que os produtos tradicionais de taxa fixa é que, enquanto a ordem está pendurada à espera de um contraparte, os fundos continuam a gerar rendimento. É como se os fundos em fila tivessem um pequeno motor, evitando que fiquem completamente parados.

Para o utilizador, o 8% na tela é o preço ao qual está disposto a fechar negócio, não o valor que irá receber de imediato. Quando a transição do rendimento flutuante para o fixo acontecerá, depende da profundidade do livro de ordens e das cotações reais do mercado.

Isso levanta uma questão prática: já vês os 8%, mas não sabes quanto tempo vais ter que esperar para realmente travar essa taxa.

Para fundos de curto prazo, essa diferença de tempo pode afetar diretamente o rendimento final. Para quem tem planos claros de pagamento ou reembolso, pode até desorganizar toda a sua gestão de fluxo de caixa.

Atualmente, o TermMax já resolve o problema do dinheiro ocioso na fase de espera. O próximo passo seria mostrar, por exemplo, a média histórica do tempo de espera para ofertas semelhantes, ou a probabilidade de concretização em diferentes intervalos de APY alvo, para que os utilizadores tenham uma expectativa mais clara de todo o processo.

As informações públicas atuais ainda não são suficientes para considerar os 8% como rendimento garantido, nem faz sentido dizer que o período de espera é uma falha do produto. A realidade mais precisa é que o dinheiro já está a trabalhar, só que a parte totalmente garantida ainda não começou.

Tu preferes que cada centavo durante a espera continue a gerar rendimento, ou queres que, desde o primeiro segundo de depósito, toda a rentabilidade esteja completamente travada?