Previsão dos resultados financeiros do segundo trimestre de 2026: crescimento de lucros do S&P 500 de 21,2%, agravamento da divisão das ações bancárias

13 de julho de 2026, os seis maiores bancos dos Estados Unidos irão oficialmente abrir a temporada de resultados do segundo trimestre. Antes disso, as expectativas de lucros do S&P 500 já passaram por várias revisões ascendentes consecutivas — de +18% no início de abril até os atuais +21,2%. Em termos absolutos, trata-se de um trimestre certamente forte: 11 das 16 categorias do setor Zacks projetam lucros positivos.

No entanto, ao olharmos do macro para o micro, uma imagem completamente diferente surge. Até 12 de junho de 2026, Citigroup (C) acumulou uma alta de 20,86% no ano, enquanto Wells Fargo (WFC) caiu 9,20% no mesmo período, JPMorgan (JPM) quase estacionou (+0,47%), e Bank of America (BAC) subiu modestamente 2,87%. Mesmo setor, mesma macroeconomia, uma diferença de retorno superior a 30 pontos percentuais.

Essa diferenciação não é uma volatilidade aleatória, mas sim um reflexo concentrado das diferenças na estrutura de negócios, sensibilidade às taxas de juros, eficiência de custos e execução estratégica de cada banco. Para os investidores, a temporada de resultados do Q2 não é apenas um momento de validação dessas diferenças, mas também pode marcar o início de uma nova rodada de reavaliação de preços.

Expectativas de Lucro do Q2 do S&P 500: forte na soma, com diferenciais estruturais

Primeiro, a soma. Até meados de junho de 2026, o lucro total do índice S&P 500 para o Q2 é projetado para crescer 21,2% em relação ao mesmo período do ano anterior, com receita crescendo 10,7%. Essa expectativa foi revisada para cima de 18% no início de abril, refletindo uma melhora contínua na visibilidade dos lucros das empresas ao longo do trimestre.

Porém, por trás do total, há características estruturais importantes.

O setor de tecnologia continua sendo o maior motor de crescimento. Para o Q2, o crescimento esperado de lucros do setor de tecnologia é de até 42%. Se excluirmos a contribuição do setor de tecnologia, o crescimento dos lucros do restante do S&P 500 despencaria de 21,2% para 11,3%. Isso indica que o forte crescimento do índice depende bastante do desempenho de algumas gigantes tecnológicas.

Setores de energia e materiais básicos se destacam. A melhora nas expectativas de lucros do setor de energia está diretamente relacionada a fatores geopolíticos — a situação do Irã elevou os preços de energia, impulsionando as perspectivas de lucro das empresas do setor. O setor de materiais básicos, especialmente a indústria química, também se beneficia disso. Essas revisões para cima de setores não tecnológicos ajudam a compensar parcialmente as revisões para baixo de outros setores.

Setor financeiro: contribuinte ou peso? No Q1, o setor financeiro já mostrou forte contribuição para os lucros — dos 9 dólares de lucro por ação do S&P 500 nesse trimestre, 3 dólares vieram de bancos. O mercado projeta um crescimento de lucros de aproximadamente 116% para o Q2 do setor financeiro, representando cerca de 25% do crescimento total do lucro do índice. A continuidade dessa tendência dependerá em grande parte de se o setor financeiro conseguirá manter esse ritmo, podendo até superá-lo.

Panorama do desempenho YTD dos seis maiores bancos: um gráfico de diferenciação

Até 12 de junho de 2026, o desempenho dos seis maiores bancos no ano foi:

| Banco | Desempenho YTD | | --- | --- | | Citigroup (C) | +20,86% ~ +21,03% | | Bank of America (BAC) | +2,87% ~ +2,96% | | JPMorgan (JPM) | +0,47% ~ +0,50% | | Goldman Sachs (GS) | 22,08% | | Morgan Stanley (MS) | 21,88% | | Wells Fargo (WFC) | -9,20% |

Como referência, o S&P 500 subiu cerca de 9,08% no mesmo período. Citi superou o índice em mais de 11 pontos percentuais, enquanto WFC ficou atrás em mais de 18 pontos.

Por que Citi lidera? O desempenho forte da Citi pode ser entendido por dois fatores. Primeiro, ela já mostrou um impulso robusto no Q1 — em 14 de abril de 2026, a Citi divulgou um EPS de 3,06 dólares, com receita de 2,46 bilhões de dólares, ambos acima das expectativas do mercado. Segundo, a aceitação de sua estratégia de transformação vem crescendo continuamente. Nos últimos 12 meses, a Citi acumulou uma alta de aproximadamente 66%, muito acima do S&P 500 e de seus pares. Essa “superioridade de retorno” contínua reflete a confiança do mercado na reestruturação de negócios e nos planos de retorno de capital da instituição.

Por que WFC fica na lanterna? A fraqueza da WFC também tem explicação. Após o anúncio dos resultados do Q1, as ações da WFC despencaram 6,6% em um único dia, principalmente por receita abaixo do esperado e pela pressão contínua na margem de juros líquida. Um problema mais profundo é a eficiência operacional — a WFC apresentou uma taxa de eficiência de 67% no Q1, maior que os 62% da Citi e os 61% do BAC, indicando que ela precisa de mais custos para gerar cada dólar de receita. Em um cenário de taxas de juros “mais altas por mais tempo”, a incerteza na receita de juros líquidos aumenta as preocupações do mercado.

Por que JPM está “estacionado”? O desempenho do JPM é o mais intrigante. Como o maior banco dos EUA, seus fundamentos não apresentam falhas evidentes. Para o Q1, o EPS esperado é de aproximadamente 4,99 dólares, com crescimento de lucro de 29,3% ano a ano. Ainda assim, o preço das ações praticamente não mudou, refletindo uma reavaliação do mercado quanto à sua valorização e potencial de crescimento — após anos de alta expressiva, o JPM pode estar entrando em uma fase de “precificação plena”.

A lógica tripla por trás da diferenciação

Essa diferenciação não é aleatória, mas resultado da sobreposição de três forças estruturais.

Primeiro, reações assimétricas na resposta às diferenças na estrutura de negócios durante o ciclo de taxas de juros. Em um cenário de “mais altas por mais tempo”, bancos com maior proporção de receita de juros líquidos enfrentam maior pressão na margem. WFC, com forte presença de operações de varejo, é mais sensível às variações de taxa; já a Citi, com uma diversificação maior em gestão de patrimônio e mercados, possui fontes de receita mais variadas.

Segundo, a amplificação das diferenças na eficiência de custos na desaceleração do crescimento de lucros. Quando a receita do setor estabiliza, as diferenças na eficiência operacional se traduzem diretamente em margens de lucro. A diferença de 5 pontos percentuais entre a eficiência de 67% da WFC e 62% da Citi representa, na escala de receita anual, bilhões de dólares em lucros adicionais ou menores.

Terceiro, a expectativa de mercado que gera retornos acima da média. A alta contínua da Citi decorre da realização progressiva das expectativas de sua transformação — de uma história de reestruturação para uma validação de resultados, cada superação de expectativa aumenta a reavaliação de valor. Por outro lado, a queda da WFC reflete dúvidas do mercado sobre se ela conseguirá realmente melhorar sua eficiência após a liberação de ativos e a reestruturação.

Temporada de resultados do Q2: uma janela-chave para validar as diferenças

A temporada de resultados do Q2 de 2026 começa oficialmente em 13 de julho, com os grandes bancos na linha de frente. Essa data é crucial por três motivos:

Primeiro, as expectativas já foram bastante revisadas para cima. A previsão de lucros do Q2 subiu de +18% em abril para +21,2%. Com expectativas elevadas, superar as projeções se torna mais difícil, e qualquer resultado abaixo do esperado pode gerar reações negativas mais intensas do que o habitual.

Segundo, a incerteza macroeconômica ainda persiste. A persistência da inflação, o adiamento de cortes de juros, riscos no mercado imobiliário comercial — tudo isso mantém o apetite ao risco sob pressão. Os resultados do Q2 não são apenas uma validação de desempenho, mas também uma oportunidade para as lideranças fornecerem orientações para o segundo semestre — que podem impactar mais o preço das ações do que os próprios números.

Terceiro, a diferenciação pode se acentuar ainda mais. Se a Citi entregar resultados acima do esperado, sua liderança pode se consolidar ainda mais; se a WFC continuar com receita de juros sob pressão, sua desvantagem pode aumentar. Qualquer surpresa, positiva ou negativa, pode reconfigurar o preço relativo das ações dentro do setor.

Gate Stocks: uma rota prática para aproveitar os resultados

Para investidores que desejam participar da temporada de resultados do Q2, a plataforma Gate oferece uma solução de negociação de ações reais nos EUA com baixa barreira de entrada e alta eficiência.

Três vantagens principais:

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Liquidação direta em USDT, simplificando o processo. Tradicionalmente, comprar ações nos EUA exige vender criptomoedas, transferir fundos, fazer remessas internacionais e depositar na corretora. A Gate permite usar USDT para comprar ações reais, tudo em segundos, reduzindo custos e complexidade para quem já possui criptoativos.

Segurança e conformidade. Todas as operações de ações na Gate são realizadas por corretoras licenciadas nos EUA, como a Alpaca, com proteção total pelo SIPC. Os investidores podem confiar na segurança de seus ativos.

Como funciona a negociação:

Basta fazer a verificação de identidade, abrir uma conta de ações, transferir USDT e escolher os ativos na interface da Gate Stocks. Os ativos adquiridos ficam na conta de ações, acessível na mesma plataforma, sem necessidade de abrir conta em corretora tradicional.

Atualmente, a Gate suporta negociações de ações reais nos mercados dos EUA e Hong Kong, incluindo Apple, Nvidia, Tesla, além de Tencent, Xiaomi, entre outros. Para quem quer aproveitar a temporada de resultados do Q2 para apostar nas grandes empresas, a Gate oferece uma ponte direta entre cripto e ações tradicionais.

Conclusão

A temporada de resultados do Q2 de 2026 começa oficialmente em 13 de julho. O lucro esperado do S&P 500 de +21,2% parece otimista — mas a forte diferenciação entre os grandes bancos ao longo do ano nos lembra: o macro esconde fissuras microeconômicas profundas.

A alta de +20,86% da Citi contra a queda de -9,20% da WFC não é apenas uma questão de números, mas resultado da combinação de estrutura de negócios, eficiência de custos e expectativas de mercado. A temporada de resultados será o momento de validar essas lógicas — resultados acima do esperado podem ampliar ainda mais as diferenças, enquanto resultados abaixo podem gerar uma reprecificação mais intensa.

Para os investidores, é uma oportunidade e um desafio. Apostar na continuidade do desempenho das líderes ou na reversão dos atrasados, a temporada de resultados do Q2 oferece uma vasta gama de oportunidades de negociação. E a plataforma Gate, com sua negociação de ações de baixo custo e alta eficiência, abre uma porta acessível para quem possui criptoativos participar desse movimento.