Com base na avaliação atual do mercado, quase não há dúvida de que o Federal Reserve manterá as taxas de juros inalteradas esta noite, sendo que a verdadeira decisão que determinará a direção do mercado não é a própria decisão de taxa, mas sim o gráfico de pontos e os sinais emitidos por Kevin Warsh na sua primeira coletiva de imprensa como presidente do Federal Reserve.

A questão que mais preocupa o mercado atualmente é: haverá corte de juros ainda este ano?
A maioria das instituições espera que o gráfico de pontos desta vez elimine as expectativas anteriores de política monetária mais acomodatícia, ou até mesmo insinue que não haverá cortes em 2026 ou que apenas haverá uma margem para um corte. O tom geral é mais hawkish.

Quanto a Warsh, minha avaliação pessoal é:

70% de probabilidade de ser hawkish, 30% de ser dovish.

A razão é simples:

Primeiro, o mercado de trabalho dos EUA ainda está forte, e a inflação ainda está claramente longe da meta de 2%, portanto Warsh não tem motivos urgentes para cortar juros.

Segundo, esta é a primeira reunião de política monetária desde que Warsh assumiu o cargo. Se ele der sinais dovish na sua primeira aparição pública, isso pode ser interpretado pelo mercado como uma concessão à pressão política, e Warsh sempre enfatizou a independência do Federal Reserve, portanto é mais provável que ele escolha estabelecer uma imagem hawkish primeiro.

Terceiro, o mercado já começou a reprecificar o risco de futuros aumentos de juros, com os fundos claramente apostando na manutenção de taxas elevadas por mais tempo.

Portanto, o maior risco nesta noite não é o "não corte de juros", mas sim que as declarações de Warsh sejam mais hawkish do que o esperado pelo mercado. #预测世界杯英格兰VS克罗地亚