Muitas pessoas apenas veem a plataforma de tokenização do mercado de ações dos EUA de forma pessimista após sua popularização, acreditando que há uma “sanguessuga” vindo de ativos tradicionais de metais preciosos e outros ativos TradFi que drenam liquidez do setor de criptomoedas, mas há dois pontos que precisam de reflexão racional:

1) “Sanguessuga” é a consolidação da liquidez global, a narrativa de alta do mercado de ações dos EUA impulsionada pelo AI, e o “sanguessugamento” não afeta apenas o Crypto, outros mercados frágeis e sem atratividade também serão impactados, incluindo ações de mercados emergentes, títulos tradicionais, commodities, etc.
Afinal, fundos, talentos e atenção inevitavelmente se direcionam prioritariamente para áreas com narrativas mais fortes, maior certeza e melhor liquidez.
Especialmente com a grande expansão das negociações de tokens de ações nos CEXs, após a eliminação das barreiras entre Crypto e TradFi, o “sanguessugamento” pode se tornar uma norma futura, ao passo que, se a bolha do AI estourar, o fluxo de capital que transborda também virá de forma rápida e intensa;
2) O Crypto é apenas uma narrativa técnica cíclica cuja atratividade se esvaziou, influenciada pela narrativa do AI, além de sua própria escala de ativos inchada e o retorno ao produto (PMF) abaixo do esperado, o que leva a uma “vácuo de narrativa” e saída de capital em fases do mercado de Crypto.
Porém, ao olhar a longo prazo, a posição estrutural do Crypto sempre foi bastante clara e possui vantagens de longo prazo, por exemplo, ele é o principal campo de batalha após a adoção em larga escala de stablecoins pelo governo dos EUA, além de ser uma fronteira de inovação ativa, onde surgirão black horses como RWAFI, economia A2A, Perps, GameFi, entre outros (olhe nos meus olhos @HyperliquidX $HYPE ).
Porque esses projetos black horse dependem naturalmente de características fundamentais como permissionless, forte composição e alcance global de liquidez, vantagens que os setores financeiro tradicional e cadeia de AI tradicional não possuem.
Portanto, uma vez que o ambiente macro de liquidez melhore, de um lado, a narrativa do AI, que pode estourar a qualquer momento, e, de outro, os ativos Crypto, que já estão em estado de letargia, a decisão de investidores inteligentes será difícil de prever. (Não entre nessa briga, não é uma questão de compreensão, um grande pool de AI de trilhões de dólares, com um pouco de excesso de capital, pode alimentar toda uma grande indústria de Crypto).