Recentemente, voltei a ver vários projetos na cadeia RWA, a maioria deles descreve como “títulos do governo na cadeia disponíveis para resgate a qualquer momento”, mas olhei para o pool por um tempo e a liquidez realmente parece uma ilusão: normalmente, o slippage parece razoável, mas quando quero retirar uma quantia grande, percebo que as cláusulas de resgate jogam com as palavras — T+?, janela de tempo, limite de quota, e até uma “verificação manual”... Em suma, você pensa que é USDC, mas na verdade parece mais um depósito com bloqueio.

Nestes dias, também tenho conversado sobre expectativas de corte de juros, índice do dólar, ativos de risco subindo e descendo juntos, e quando o humor fica quente, as pessoas ficam mais dispostas a acreditar que “pode resgatar a qualquer momento”. Eu mesmo fui acordado para a realidade, e configurei alertas e limites para alguns pools; assim que configurei, fiquei meio chateado, sentindo que perdi uma oportunidade e que iria perder dinheiro se não agisse. Mas, duas horas depois, fiquei aliviado: pelo menos não preciso ficar de olho nas velas no meio da noite, e se eles realmente fugirem, não ficarei preso nas cláusulas embaraçosas. Enfim... vou apenas esperar e ver.