Durante o mercado em alta, vais perceber que todos estão a comprar, o ETF está a comprar passivamente, a MicroStrategy está a comprar com firmeza, e as baleias estão a aumentar significativamente as suas posições.

Durante o mercado em baixa, vais perceber que todos estão a vender, o ETF está a vender passivamente, a MicroStrategy está a testar a venda de moedas, e as baleias estão a ser forçadas a liquidar.
Na realidade, comprar e vender não são as razões para a subida ou descida dos preços, mas sim explicações para a sua variação.
O preço parece ser diretamente influenciado pelos comportamentos de compra e venda, mas na verdade é uma função de fatores mais complexos.
Os ativos de risco são primeiramente uma função da liquidez, que é o beta imutável desde sempre.
Os ativos de risco também têm fatores de risco adicionais, como a aprovação do ETF de BTC, ou a explosão da cadeia de indústrias de IA.
Mesmo num processo de aperto de liquidez ou de expectativa de aperto, ainda podem formar-se bolhas, e a história sempre empurra o preço dos ativos de risco na direção da tendência de liquidez, cedo ou tarde, mais rápido ou mais devagar.
Ao perceber a formação de uma bolha, entra para acrescentar combustível; ao perceber uma possível crise, retira-se para observar de longe;
quando a crise já aconteceu de facto, compra-se um índice de risco.