Ontem à noite fiquei acordado até às duas a ver auditorias + monitorizar o mercado, sinto que nas últimas semanas aquele vento macroeconómico de “está apertado, vai ou não vai baixar” é mais direto do que qualquer narrativa na cadeia. Quando as taxas de juro sobem, a paciência de todos encurta, a preferência pelo risco diminui, e as posições de contrato naturalmente querem reduzir alavancagem, guardar algum capital; quando há uma expectativa mais dovish, começa a ficar com vontade de aumentar posições, mas na verdade muitas vezes é a emoção a mover-se primeiro, a lógica a seguir.

Recentemente, uma cadeia pública principal está a fazer uma atualização/manutenção, e no grupo todos estão a especular se os projetos ecológicos vão migrar ou não. Eu, por outro lado, preocupo-me mais se a liquidez vai diminuir antes e depois desse evento, ou se o slippage vai de repente aumentar… Quando o macro não está estável, somar eventos na cadeia é o mais fácil de amplificar “flutuações normais” em “liquidações em massa”. Agora, estou a fazer as posições devagar, prefiro perder uma oportunidade do que apostar de forma irracional na incerteza.