Recentemente tenho visto uma série de projetos RWA na blockchain, e a propaganda costuma falar de “liquidez” e “saída a qualquer momento”, minha primeira reação ainda é: isto é realmente um ativo na blockchain ou apenas uma contabilidade na blockchain… Em suma, as cláusulas de resgate são a chave. T+ quantos? Há limites? Quando enfrentarem controle de risco/feriados/problemas com a contraparte, eles vão simplesmente pausar? Se essas questões não forem esclarecidas, mesmo que o TVL pareça bom, parece uma ilusão de liquidez.

Agora, com o lançamento de novas L1/L2, uma onda de incentivos surge de repente, e é normal que usuários antigos reclamem de “minar, tirar e vender”, afinal, todos já foram enganados por uma aparência de liquidez várias vezes. Eu mesmo não vejo “longo prazo” como algo tão grandioso, talvez apenas por um trimestre: só quando consegue resistir à maré de incentivos, fazer o resgate de forma suave e completar o processo, é que pode realmente ser algo que se pode usar repetidamente na caixa de comida. Os riscos ficam de lado, para não descobrir depois que o botão de saída é apenas uma decoração.