Na noite passada, analisei algumas transações de vários pools, e quanto mais olhava, mais achava que “market making = deitar e receber taxas” é uma coisa bastante misteriosa. A curva AMM, na essência, é você ajustando automaticamente a posição no mercado, vendendo passivamente quando sobe, comprando passivamente quando cai, e quando o mercado se torna unidirecional, as perdas impermanentes começam a aparecer, e se as taxas não cobrem, é trabalho em vão.

Recentemente, aquela cadeia pública principal está a fazer uma atualização/hard fork, e o grupo está a especular se o projeto vai migrar ou não. Eu, por outro lado, estou mais interessado em saber: nas horas antes e depois da atualização, a liquidez vai diminuir, os “clipes” vão ficar mais animados... Se a profundidade do pool não for suficiente, uma pequena mudança na curva faz com que o LP esteja realmente usando seu capital para oferecer “melhores preços” aos outros. Minha estratégia caseira: só fazer negócios com a metade dos ativos que estou disposto a manter a longo prazo, não buscar APR alto, e, se necessário, usar ferramentas de proteção/limite de preço, pelo menos para não ser uma saída gratuita.